9月16日《求是》刊发潘功胜署名文章 美联储宣布加息25个基点

宏观与产业

• 央行行长潘功胜在《求是》杂志发表文章，指出金融总量增速趋缓有利于稳定宏观杠杆率，强调持续推进货币政策框架转型，构建科学稳健的货币政策体系，淡化对数量目标的关注，注重发挥价格型调控作用。
• 美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，符合市场预期，最新点阵图显示2026年底联邦基金利率预测中值升至4.1%，16名官员预计年内至少再加息一次。
• 美联储主席沃什重申“通胀太高且持续太久”，不确信通胀正向目标回落，拒绝提供前瞻指引，认为债券收益率上升受经济强劲、资本竞争和地缘政治三方面推动。
• 美联储FOMC经济预期显示，2026年再加息一次，2027年维持利率不变，2028年下降，2029年保持在3.5%-3.75%之间；通胀回归2%目标指向2029年，2026年失业率预期下修至4.1%附近。
• 美国白宫对美联储加息表示不满，特朗普总统敦促美联储快速降低利率。

资本市场

• A股与港股：A股放量反弹，上证指数涨0.71%，深证成指涨1.26%，创业板指涨1.96%，科创50涨4.14%，成交1.85万亿元，半导体、光通信板块领涨；港股震荡收高，恒生指数涨0.19%，恒生科技指数涨0.79%，南向资金净买入约21亿港元。
• 美股、美债与美元：美联储加息后，美国三大股指全线收跌，道指跌1.21%，标普500指数跌0.45%，纳指跌0.01%；美债收益率多数上涨，2年期美债收益率报4.732%；美元指数涨0.7%报100.33，非美货币普遍下跌。
• 商品市场：
  • 美油：主力合约收跌3.6%，报102.02美元/桶；沙特遭袭击关闭的关键输油管道推进修复，市场对短期供应缺口的担忧缓解。
  • 贵金属：COMEX黄金期货跌0.70%，报4302.50美元/盎司；美联储加息符合预期且鹰派倾向明确，后续加息将收紧流动性压制贵金属，但央行购金形成支撑，多空博弈下收跌。
  • 伦敦基本金属：多数上涨，LME期锡涨1.41%，LME期铜涨1.18%，LME期镍涨1.08%。
  • 农产品：豆粕大幅增仓上行期价再创阶段新高，带动菜粕上涨；油脂市场震荡修复，菜油博弈加拿大菜籽丰产预期与现货基差，棕榈油受产地累库与出口疲软压制，豆油市场博弈美豆成本支撑与国内高库存。

期指和期债

• A股主要指数集体收涨，呈现“成长强、价值弱”风格分化，科创50指数表现最为亮眼，两市成交额约18391.22亿元，放量超2200亿元。
• 股指期货全线上涨，中证1000股指期货（IM）涨幅最大，达2.29%。
• 国债期货多数收涨，整体波动幅度较小，30年期主力合约涨0.09%报116.220元。

分析

• 美联储加息对高估值成长股形成阶段性压制，但A股对美元加息的脱敏反应日益理性，国内经济基本面与宏观政策仍是根本决定因素，加息影响将边际递减。
• A股需守住1.7万亿以上成交额，若快速缩量则反弹持续性存疑；科技成长（半导体、光通信、AI算力）与大蓝筹（银行、高股息红利）之间资金博弈激烈。
• 期指方面，IC（中证500）和IM（中证1000）将维持高弹性，需严格控制杠杆率。
• 黄金短期面临震荡回调，但长期仍具有巨大向上潜力。
• 钢铁行业推进自律减产，焦煤供给端仍有支撑，但现实需求偏弱，钢厂利润偏低，铁水上行空间受限。
• 油粕短期或延续震荡偏强走势，油脂或延续震荡修复格局。