经济金融热点快评2022年第77期（总第740期）：美联储宣布加息25个基点，即将开启缩表进程

1 美联储宣布加息25个基点，即将开启缩表进程 当地时间2022年3月16日，美国联邦储备委员会公布3月议息会议声明，将联邦基金利率的目标区间上调25个基点，至0.25%-0.5%。这是美联储自2018年以来首次加息。本次会议有以下关注点。 第一，此次加息时点和加息规模均符合市场预期，金融市场整体表现平稳。根据美联储主席鲍威尔在2022年3月2日出席国会众议院金融服务委员会听证会时的证词陈述，在美国经济持续复苏和通胀高企的大背景下，他倾向于提议并支持美联储在3月议息会议上加息25个基点。故本次议息会议后，金融市场呈现出市场预期内“靴子落地”行情，并未出现“紧缩恐慌”。标普500指数收报4357.86点，上涨2.24%，道琼斯指数收报34063.10点，上涨1.55%，纳斯达克指数收报13436.55点，上涨3.77%。其中，美国主要科技股大涨，亚马逊收涨3.89%，微软收涨2.52%，苹果收涨2.50%，特斯拉收涨4.78%。 第二，议息会议声明（Federal Reserve Issues FOMC Statement）表明美联储将持续加息，并且即将缩表。会议声明主要内容包括：一是新增俄乌冲突对美国经济形势造成的重要影响。声明指出，俄乌冲突对美国经济的影响有很高不确定性，短期内，相关地缘政治局势或将对通胀造成额外的上升压力，并对经济活动产生其他影响。二是删除了疫情给美国经济带来的负面影响等措辞。新增对近期通胀的陈述，承认“供需失衡 研究院 经济金融热点快评 2021年3月17日 2022年第77期（总第740期） 2 2022年第77期（总第740期） 令通胀仍然居高不下，反映了包括能源价格上涨等更广泛的价格压力”，并继续肯定当前经济活动和就业指标保持强劲。三是对加息和缩表进程进行了新的阐述，明确未来将持续加息，并暗示即将开始缩表。声明指出，为了寻求长期实现充分就业以及2%的通胀目标，预计持续上调目标利率区间是合适的。同时，在即将到来的会议上，将开始削减美联储对美国国债、机构债券以及机构抵押贷款支持证券的规模。 第三，经济预测摘要（Summary of Economic Projections）下调经济增长预测，上调通胀预测。一是美联储下调了2022年经济增长预测。将2022年GDP增长预期从4%下调至2.8%。二是大幅上调了通胀预测。将2022年PCE通胀预期上调1.7个百分点，至4.3%，同时将2022年核心PCE通胀预期上调1.4个百分点，至4.1%。三是基本维持失业率预测水平不变。此外，据加息点阵图预测显示，多数美联储官员预测，至2022年年末，美国联邦基金利率将上升至1.875%。至2023年年末，美国联邦基金利率将上升至2.75%。这意味着，若按照每次加息25个基点的节奏推测，2022年和2023年，美联储还将分别至少加息6次和3次。 （点评人：中国银行研究院 邹子昂） 审稿：边卫红 单位：中国银行研究院 联系方式：010 – 6659 2776 联系人：邹子昂 单位：中国银行研究院 联系方式：010 – 6659 2419