工业硅&多晶硅日报（2026年3月5日）

一、研究观点 4日工业硅震荡偏强，主力2605收于8515元/吨，日内涨幅3.46%，持仓减仓37662手至31.1万手；百川工业硅现货参考价9321元/吨，较上一交易日跌1.45%。最低交割品价格回落至8750元/吨，现货升水收至235元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2605收于42200元/吨，日内跌4.51%，持仓减仓1702手至37638手；百川多晶硅N型复投硅料价跌至49500元/吨，最低交割品硅料价跌至49500元/吨，现货升水收至7300元/吨。工业硅西北少量复产，下游备货持续疲软，市场交易节后悲观预期及高库存压力，抑制上方空间。多晶硅新单签订停滞，3月抢出口窗口期内，终端爆发力有限，现货高压库存和低采购限制挺价态势，需求传导有限，现货出货不佳转向仓单注册，盘面持续承压。多晶硅延续承压寻底，市场静待政策信号明朗和节后终端启动。

二、日度数据监测 工业硅：主力8205涨310元/吨，近月8050涨170元/吨；不通氧553#硅（华东）9150跌50元/吨，黄埔港、天津港持平；通氧553#硅（华东）9100跌50元/吨，黄埔港持平；421#硅（华东）9600跌50元/吨，黄埔港跌100元/吨；421#（有机硅用，华东）9850涨500元/吨；421#（有机硅用，昆明）11600持平；421#（四川）9800跌100元/吨；450/500#硅（华东）9150跌50元/吨，黄埔港涨50元/吨，天津港跌100元/吨；450/500#硅（新疆）10050持平。主力43700跌1500元/吨，近月43500跌1200元/吨。不通氧553#硅主力价差235元/吨，421#硅主力价差2000元/吨（改为800元/吨），地区间价差：上海、江苏、浙江为基准，天津贴水100元/吨，广东贴水150元/吨，云南贴水500元/吨，新疆贴水700元/吨，四川贴水350元/吨。工业硅仓单20779手，广期所库存9988吨，黄埔港库存57500吨，天津港库存77000吨，昆明港库存52000吨，工业硅厂库276050吨，社库合计462550吨。多晶硅仓单9510手，广期所库存25.77万吨，厂库33.12万吨，社库合计33.13万吨。N型多晶硅混包料49750跌2500元/吨，复投料51900跌2400元/吨，颗粒硅料44000持平，P型多晶硅致密料/单晶用49000持平。DMC华东市场14300持平，生胶15100持平，107胶14800持平，二甲基硅油14800涨800元/吨。

三、图表分析 工业硅及成本端：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。下游产成品：DMC、有机硅产成品、多晶硅、硅片、电池片、组件价格。库存：工业硅期货、多晶硅期货、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存。成本利润：工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润。

四、研究结论 工业硅市场震荡偏强，但高库存和悲观预期压制上涨空间；多晶硅市场震荡偏弱，需求传导有限，现货出货不佳转向仓单注册，延续承压寻底。市场静待政策信号明朗和节后终端启动。