橡胶系-周报--

天然橡胶（RU与NR）

• 市场表现：节后RU与NR震荡后再度拉涨，但涨至高位后多空博弈升级。技术面仍处上升通道，但需警惕获利回吐引发的回调。
• 基本面：
  • 供应端：产区加工厂抢收原料，泰国降水阻碍割胶，原料成本坚挺，支撑盘面。
  • 需求端：利润传导不畅，下游承接力度有限，暂无集中备货预期，或拖累胶价。
• 产量预测：ANRPC预测8月全球天胶产量降4.5%至139.6万吨，前8个月累计降4.2%至868万吨；2026年全球产量同比增0.6%至1503.9万吨。
• 销量预测：ANRPC预测8月全球天胶消费降2.3%至123.4万吨，前8个月累计降2.7%至989.1万吨；2026年全球消费同比增0.4%至1535.6万吨。
• 出口数据：2026年8月中国天胶进口48.60万吨，同比降6.68%，环比增5.96%，低于2021-2025年同期均值。
• 库存与终端：市场流通现货有限，终端多以观望为主。
• 操作建议：短期基本面中性偏多，但短线交易难度大，建议持有观望或等待低吸机会。

合成橡胶（BR）

• 市场表现：受中东地缘冲突及天胶价格提振，BR集体上行，但围绕成本逻辑运行。
• 基本面：
  • 供应端：扬子石化丁二烯装置恢复，海南炼化装置重启计划，丁二烯供应小幅增量预期。
  • 成本端：原油与石脑油价格趋强，商家惜售，成本支撑坚挺。
  • 需求端：市场流通现货有限，终端观望为主。
• 操作建议：短线思路为主，追涨需谨慎，预计BR期价高位震荡。

风险提示

• 产区天气；地缘冲突。

关键数据

• RU主力合约：收盘价20645元/吨，周涨幅2.74%，最高20775元/吨，最低19815元/吨。
• NR主力合约：收盘价17800元/吨，周涨幅2.27%，最高17880元/吨，最低16950元/吨。
• BR主力合约：收盘价16880元/吨，周涨幅5.50%，最高16965元/吨，最低16020元/吨。