格林大华期市早班车-橡胶系（20250516）

天然橡胶（RU、NR）

• 行情复盘：截至05月15日，RU2509合约收盘价为15090元/吨（跌幅0.95%），NR2506合约收盘价为12890元/吨（跌幅1.11%）。
• 重要资讯：
  • 泰国胶价：烟片、田间胶水、杯胶价格小幅波动。
  • 国际胶价：RSS3橡胶收盘价316.7日元/公斤（跌幅0.97%）。
  • 产能利用率：中国半钢胎（71.21%）和全钢胎（59.88%）产能利用率环比上升，同比下降。
  • 库存：中国天然橡胶社会库存135.5万吨（环比+0.05%），青岛地区库存61.87万吨（环比+0.73%）。
  • 进口：4月天然及合成橡胶进口量68.5万吨（同比+30.98%），1-4月累计286.9万吨（同比+23.2%）。
• 市场逻辑：国内橡胶库存小幅累库，但原料上量缓慢，成本支撑胶价。短期市场上行动力不足，但宏观解绑后价重心小幅上移，预计震荡整理为主。
• 交易策略：RU关注15000-15350元/吨，NR关注12800-13300元/吨，操作保持短线思路。

合成橡胶（BR）

• 行情复盘：BR2506合约收盘价为12260元/吨（跌幅0.97%）。
• 重要资讯：
  • 丁二烯库存：样本港口库存环比下降16.34%。
  • 产地价格：山东鲁中送到价11200-11600元/吨，华东出罐自提价10600-10800元/吨。
• 市场逻辑：宏观和基本面推动丁二烯价格走高，但下游产品涨幅有限，丁二烯短期难继续走强。顺丁橡胶生产亏损，工厂倾向观望，BR期价需警惕回调风险。
• 交易策略：BR压力区间12500-12550，下方关注12000附近支撑，盘面或仍有回调可能。

总结

• 核心观点：天然橡胶短期震荡整理，成本支撑但上行动力不足；合成橡胶需警惕回调风险，丁二烯价格短期高位。
• 关键数据：库存小幅累库、产能利用率环比上升、进口量同比增加、丁二烯库存下降。
• 研究结论：橡胶系品种基本面利好有限，盘面以震荡为主，操作保持短线思路。