营运规模扩大，推动2026年获利成长

宝雅2026年获利成长主要得益于营运规模的扩大。公司持续提升美妆店型占比，预计2026年将超过4成，2028年将过半。同时，积极推广自有品牌，目标今年使其营收占比达到4%。这些策略带动了整体营收和利润的提升，预计2026年营收将达到288.72亿元，同比增长14.03%，税后EPS预计为3.54元。

美妆赛道行业发展趋势显示，消费者对美妆产品的需求持续增长，品牌集中度提升，以及数字化转型加速。消费者越来越注重产品品质和个性化体验，推动品牌需要不断创新和优化产品组合。同时，线上线下融合成为主流，品牌需要通过多渠道策略触达消费者。此外，可持续发展和ESG理念也逐渐成为行业关注的重点，品牌需要关注环保和社会责任。

宝雅报告重点分析了公司营运规模的扩大及其对获利成长的推动作用。报告详细介绍了宝雅如何通过提升美妆店型占比和推广自有品牌来实现增长。此外，报告还分析了宝雅的3Q26业绩预测，包括营收和EPS的预期，以及支撑这些预期的因素，如内需消费环境转佳、持续稳健的展店计划、商品组合优化和精准营销策略。

当前美妆市场现状显示，市场竞争激烈，但增长潜力巨大。消费者对美妆产品的需求持续增加，品牌需要不断创新和提升产品品质以满足消费者需求。同时，线上线下融合成为主流，品牌需要通过多渠道策略触达消费者。此外，可持续发展和ESG理念也逐渐成为行业关注的重点，品牌需要关注环保和社会责任。

宝雅研报中存在一些风险提示。首先，市场竞争激烈可能影响公司业绩增长。其次，消费者偏好变化可能对产品销售产生影响。此外，宏观经济环境的不确定性也可能对公司业绩造成影响。最后，公司扩张计划需要有效执行，否则可能影响预期目标的实现。这些因素需要投资者关注和评估。