【债券日报】：转债市场日度跟踪20261008

转债市场日度跟踪20261008

市场概况

• 转债市场缩量下降，估值扩张。
• 指数表现：中证转债指数环比下降0.92%，上证综指环比下降0.79%，深证成指环比下降2.07%，创业板指环比下降3.15%，上证50指数环比下降0.64%，中证1000指数环比下降2.20%。
• 市场风格：大盘价值相对占优，大盘成长环比下降1.94%，大盘价值环比上涨0.79%，中盘成长环比下降3.24%，中盘价值环比上涨0.07%，小盘成长环比下降2.85%，小盘价值环比下降0.11%。
• 资金表现：转债市场成交情绪减弱，可转债市场成交额为349.97亿元，环比减少7.84%；沪深两市总成交额为16821.27亿元，环比增加16.98%；沪深两市主力净流出269.85亿元；博时可转债ETF份额46.47亿份，净申赎+640万份，海富通可转债ETF份额9.36亿份，净申赎-620万份。

转债价格

• 转债中枢下降，高价券占比下降。
• 转债整体收盘价加权平均值为130.78元，环比9月30日下降0.92%。
• 偏股型转债收盘价为245.78元，环比下降10.71%；偏债型转债收盘价为119.55元，环比下降0.13%；平衡型转债收盘价为125.97元，环比下降0.94%。
• 150元以上高价券个数占比21.61%，较9月30日环比-1.61pct；价格中位数为129.31元，环比9月30日下降0.57%；破底占比为1.94%，环比+0.00pct。

转债估值

• 估值扩张。
• 百元平价拟合转股溢价率为35.06%，环比9月30日上涨0.17pct；转债估值修复指数94.13%，-3.17pct；次新券平均转股溢价率为82.84%，+0.25pct。
• 整体加权平价为91.65元，环比9月30日下降0.66%。
• 分类别来看，偏股型拟合溢价率为29.21%，环比下降4.34pct；偏债型拟合溢价率为59.46%，环比上涨0.06pct；平衡型拟合溢价率为35.72%，环比下降0.16pct。
• 平价110-130转债拟合溢价率为23.42%，环比下降1.64pct；平价90-110转债拟合溢价率为34.50%，环比下降0.27pct；平价70-90转债拟合溢价率为59.74%，环比下降0.16pct。

行业表现

• 10月8日正股行业指数上涨占比未过半，共计10个行业上涨。
• 涨幅前三位行业为石油石化（+2.46%）、公用事业（+1.64%）、交通运输（+1.33%）；跌幅前三位行业为电子（-4.25%）、通信（-3.90%）、机械设备（-2.51%）。
• 转债市场共计23个行业下跌，跌幅前三位行业为电子（-2.26%）、电力设备（-2.04%）、汽车（-1.68%）；涨幅前三位行业为交通运输（+7.47%）、环保（+1.10%）、石油石化（+0.98%）。
• 具体行业表现：
  • 收盘价：大周期环比-0.30%、制造环比-1.67%、科技环比-2.00%、大消费环比-0.61%、大金融环比-0.05%。
  • 转股溢价率：大周期环比-0.71pct、制造环比+0.52pct、科技环比+3.11pct、大消费环比+0.15pct、大金融环比+0.05pct。
  • 转换价值：大周期环比+0.51%、制造环比-2.09%、科技环比-3.65%、大消费环比-0.35%、大金融环比-0.11%。
  • 纯债溢价率：大周期环比-0.52pct、制造环比-2.69pct、科技环比-3.19pct、大消费环比-0.84pct、大金融环比-0.11pct。

风险提示

• 正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。