交通运输行业跟踪报告：国庆假期航空票价有所回升

交通运输行业跟踪报告总结

1. 市场回顾

• 行业表现：2026年9月28日至30日，交通运输指数微涨0.19%，跑赢沪深300指数2.03个百分点。二级子行业中航空机场、铁路公路指数涨幅居前；三级子行业中港口、铁路运输、航空运输指数涨幅居前，航运、中间产品及消费品供应链服务、公交指数跌幅居前。
• 个股表现：A股涨幅前三为唐山港、建发股份、华鹏飞；跌幅前三为国航远洋、华光源海、厦门空港。港股涨幅前三为洲际船务、中远海运国际、KLN；跌幅前三为美兰空港、太平洋航运、辽港股份。

2. 各板块周度跟踪

2.1 航空机场行业

• 运行数据：第40周（9月28日至10月4日），千万级机场旅客吞吐量环比增长10.72%，同比下降2.60%；航班量同比下降0.71%，运力下降0.92%，综合客座率86.29%，同比下降1.48个百分点。
• 票价情况：国庆期间（10月1日至6日），境内航线票价均价893.4元，同比+12.4%，较2019年+7.6%；境内航班量同比+1.2%，全国旅客量同比+1.3%。
• 重要事项：春秋航空发布2026年员工持股计划，总资金不超过2858.50万元，参与对象为董事、高管及员工不超过161人。

2.2 快递物流行业

• 揽收量：9月28日至10月4日，邮政快递揽收量约33.81亿件，环比下降9.11%；投递量约34.40亿件，环比下降9.90%。

2.3 红利类资产

• 运行数据：9月28日至10月4日，国家铁路运输货物量环比增长0.97%；高速公路货车通行量环比下降17.61%；港口货物吞吐量环比下降3.56%，集装箱吞吐量环比下降1.10%。

2.4 航运行业

• 指数表现：截至10月2日，BDI收于3148.00点，下降8.1%；BDTI收于6586.00点，上涨22.7%；BCTI上涨11.8%。
• 重要事项：中远海特公告建造8艘6万吨级多用途重吊船，船价不超过262,400万元人民币；同时光租6艘同类型船舶，租期约20年，年租金约13,359万元人民币。

3. 投资建议及风险提示

3.1 航空业

• 观点：短期油价高位承压，中长期需求修复、政策支持下票价回暖，供给端增速低速，供求格局改善，估值低，建议积极关注底部布局机会。

3.2 快递行业

• 观点：电商行业规范化推动理性竞争，行业价格回升，头部企业优势凸显，业绩拐点确立，建议积极关注。

3.3 红利类资产

• 观点：市场风格再平衡下红利资产受益，高速公路及铁路运输客运货运需求稳健，高股息个股吸引力强；港口外需增长稳健，高分红优势凸显，建议持续关注。

3.4 风险因素

• 宏观经济增长不及预期、汇率大幅波动、地缘政治冲突升级、油价大幅波动、竞争恶化、其他不可抗因素等。

3.5 评级体系

• 强于大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上；同步大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；弱于大市：未来6个月行业指数相对大盘跌幅10%以上。
• 买入：未来6个月公司相对大盘涨幅15%以上；增持：未来6个月公司相对大盘涨幅5%至15%；观望：未来6个月公司相对大盘涨幅-5%至5%；卖出：未来6个月公司相对大盘跌幅5%以上。