农产品日报

本报告分析了豆一、大豆&豆粕、豆油&棕榈油、菜粕&菜油、玉米、生猪、鸡蛋等多个农产品品种的行情走势。豆一关注东北产区新季大豆收获及海外大豆供应；大豆&豆粕分析USDA库存报告及中美减税共识影响；豆油&棕榈油关注马来西亚棕榈油产量及黑海航运；菜粕&菜油关注加拿大菜籽收割进度；玉米关注新季收获及种植成本；生猪分析行业出栏量及全产业链亏损情况；鸡蛋关注供应增加及季节性见顶。

大豆&豆粕板块短期受USDA季度库存报告美豆库存低于预期影响冲高回落，但中长期多头趋势未改。巴西谷物公司预计2026/27年度大豆种植面积增长2.9%，中美减税共识未涉及美豆关税，对等降税计划略不及预期。报告强调短期美豆/连粕或有回调，但需关注中美会谈后续及南美种植天气对行情的影响。

豆油&棕榈油主力合约冲高回落，棕榈油弱于豆油。市场预期马来西亚棕榈油产量飙升至历史高位，库存或创新高，短期供需偏宽松，价格受压制。厄尔尼诺现象对明年巴西大豆产量的影响尚需时间验证。黑海航运中断担忧持续。报告建议短期关注MPOB和美国农业部报告指引。

十一假期国内玉米现货偏弱，新季收获导致现货上量冲击，价格阶段性低于种植成本。大连玉米盘面价格跳空下跌，但长期大幅低于成本不现实。报告指出短期现货弱现实，不宜过度悲观，需观察农户惜售情绪及调控政策。中长期持续看多。

农产品期货投资需关注天气变化对产量的影响，如巴西大豆播种期天气差异、厄尔尼诺现象；需关注国际贸易政策变化，如中美减税共识及关税问题；需关注供应链问题，如黑海航运中断；需关注国内供需变化，如菜籽收割进度、生猪出栏量等。此外，不同品种的星级说明也需参考，红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌，需结合实际情况进行综合判断。