甲醇早报

每日提示

• 本周国内甲醇市场预计高位震荡，港口走势或强于内地。

多空关注

• 内地：检修装置所剩不多，本周将继续恢复，供应预期增加；节前下游大型备货基本结束，零散需求有限；运力紧张以及节前贸易商出货意愿增强，对价格形成压制；前期超卖较多，现货依旧偏紧，内地处于价格洼地，理论上货源可流向港口，但受节日运输受限暂未大量流出，港口价格偏强仍对内地形成一定带动，限制大幅下跌空间。
• 港口：库存持续低位、可流通货源偏紧，短期地缘溢价及供应端利好仍对价格形成支撑；但下游MTO亏损严重，假期提货放缓，同时随着内地装置逐步恢复、国产货源补充增多及烯烃负反馈共同压制上方空间。

基差

• 江苏甲醇现货价为4535元/吨，11合约基差1199，现货升水期货。

库存

• 截至2026年9月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为34.75万吨，较上周期库存小幅累库3.51万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增5.35万吨至20.45万吨。

盘面

• 20日线向上，价格在均线上方。

主力持仓

• 主力持仓净空，空增。

预期

• 预计本周甲醇价格将偏强震荡为主。MA2611：3220-3400震荡运行。

关键数据

• 现值前值涨跌：环渤海动力煤7287元/吨（持平）；动力煤Q5500CFR中国主港5211美元/吨（持平）；进口成本4261元/吨（持平）；CFR东南亚6530美元/吨（持平）；江苏4520元/吨（-35元）；鲁南3600元/吨（持平）；河北3600元/吨（持平）；内蒙古3473元/吨（持平）；福建4640元/吨（+25元）；期货收盘价3336元/吨（-498元）；主力合约注册仓单5720张（-145张）；基差1184元/吨（-122元）；现货-期货进口价差926元/吨（-6元）。
• 国内甲醇现货价格：江苏4090-4550元/吨（周涨10.51%）；鲁南3600元/吨（持平）；河北3555-3600元/吨（周涨1.27%）；内蒙古3375-3450元/吨（周涨2.89%）。
• 甲醇基差：741-1184元/吨（周涨43元）。
• 甲醇各工艺生产利润：煤制-1500-972元/吨（周跌8元）；天然气1250元/吨（持平）；焦炉气1263-1308元/吨（持平）。
• 甲醇负荷：全国74.90%（上周78.71%，周跌3.81%）；西北81.54%（上周85.09%，周跌3.55%）。
• 外盘甲醇价格和价差：CFR中国4675美元/吨（周涨11.56%）；CFR东南亚6250美元/吨（持平）；价差-156.5-131.5美元/吨（周涨25美元）。
• 甲醇进口价差：256-258元/吨（周跌4元）。
• 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨（持平）；二甲醚5300-5400元/吨（周涨1.89%）；醋酸4850-4900元/吨（周涨1.03%）。
• 甲醛生产利润和负荷：利润-772-792元/吨（周跌20元）；负荷30.98%（持平）。
• 二甲醚生产利润和负荷：利润-48-12元/吨（周涨36元）；负荷9.79%（周涨1.45%）。
• 醋酸生产利润和负荷：利润140-187元/吨（周跌187元）；负荷72.32%（周涨1.29%）。
• MTO生产利润和负荷：利润-7088-8464元/吨（周跌1376元）；负荷84.18%（周跌2.27%）。
• 甲醇港口库存：华东27.59万吨（上周27.94万吨，周跌0.35万吨）；华南7.16-3.86万吨（周跌3.3万吨）。
• 甲醇仓单和有效预报：仓单5865张（持平）；有效预报0张（持平）。
• 甲醇平衡表：总产量677.27万吨；总需求661.50万吨；传统需求340.63万吨；MTO需求154.58万吨；其他需求103.00万吨；净进口34.78万吨；库存34.78万吨；供需差-11.57万吨。
• 甲醇国内装置检修情况：详见报告。
• 甲醇国际装置检修情况：详见报告。
• MTO检修情况：详见报告。