新势力系列点评三十一：9月新势力交付普遍增长 新品与技术升级并进

2026年9月，重点新能源车企交付量发布，新势力整体销量同比增长、环比持平。其中，极氪、零跑表现亮眼，同比分别增长103.8%、58.5%；小鹏、蔚来环比分别增长5.5%、4.4%。9月5家样本新势力车企（不含小米）合计交付253,353辆，同比增长29.8%，环比增长0.2%。

各车企表现：

• 零跑：9月交付105,656辆，同比增长58.5%，环比增长2.5%。发布LEAP5.0新移动空间架构及CTC3.0高低压融合电池技术，首批车型计划于2027年亮相。欧洲销售网点达到1,020家，覆盖36个国家。
• 小鹏：9月交付41,256辆，同比下降0.8%，环比增长5.5%。G9L正式上市，提供纯电及超级增程两种动力，全系搭载800V高压平台和5C超充。XOS6.3.0开始推送，搭载第二代VLA最新版本。G9L计划于10月12日在巴黎车展全球发布，拟进入64个国家及地区。
• 蔚来：9月交付37,408辆，同比增长7.7%，环比增长4.4%。萤火虫交付环比增长25.2%。与吉利控股宣布充换电领域全面战略合作，扩大服务覆盖。
• 极氪：9月交付37,216辆，同比增长103.8%，环比增长0.6%。极氪7X第20万辆量产车下线。新一代AI智充技术发布，第五代智充站峰值功率达2,250kW。极氪9X启动首批规模发运阿联酋，德国新增两家经销伙伴。
• 理想：9月交付31,817辆，同比下降6.3%，环比下降15.6%。新一代理想MEGA和六座纯电旗舰SUV理想i9分别上市。通过OTA向近百万辆搭载Orin-X及Thor芯片的AD Max车型推送马赫VLA2.0。
• 小米：9月交付超40,000辆，全新增程SUV系列澎程首月交付超10,000辆。澎程N70 Pro、N70Max、N90 Max及N90 Max探索版正式上市，覆盖五座、七座及空间拓展需求。宣布计划于2027年进入欧洲市场，并与首批8家德国汽车经销商集团签署合作备忘录。

智驾技术：小鹏和华为系为代表的车企持续进行智驾迭代及推广，智驾普及和推广加速，标配智驾时代已来。预计2026年智驾技术进步将降低硬件门槛，以小鹏和比亚迪为首的车企有望通过平价智能化，对合资品牌形成进一步差异化优势。

投资建议：智能化能力成为车企竞争的重要因素，自主新势力城市辅助驾驶加速落地，智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点。推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏集团】，建议关注【江淮汽车】。

风险提示：新车型销量不及预期；车企新车型投放进度不达预期；智能化落地进度不及预期。