哥伦比亚：选举前景

哥伦比亚：选举前景影片文章2017年12月新兴市场-拉美马塞洛卡瓦略@MCarvalhoEcon 免责声明该报告由法国巴黎银行的独立研究团队撰写。本文档是针对MiFID的投资研究。本文档构成营销传播，由法国巴黎银行为以下领域准备并针对：（a）欧洲联盟金融工具市场指令（2004/39 / EC）（“ MiFID”）中定义的专业客户和合格交易对手），以及（b）在相关的情况下，具有与《 2000年金融服务和市场法》（2005年金融促进）令第19（5）条相关的投资方面的专业经验的人士，以及在其他地方可能具有合法经验的人士根据相关司法管辖区的法规进行沟通（统称为“相关人员”）。与本文档相关的任何投资或投资活动仅提供给相关人士，并且仅与有关人士进行。不是相关人员的任何人都不应行动或依赖本文档或其内容。本文所述证券可能未在所有司法管辖区或某些类别的投资者中有资格出售。本文档中包含的信息和观点是从公认的可靠来源获得或基于的，但不能保证此类信息的准确性或完整性，并且此类信息未经法国巴黎银行或法国巴黎银行的独立验证。任何人。法国巴黎银行，其任何附属企业或分支机构或其成员，董事，高级职员，代理商或雇员均不对信息或信息的准确性和完整性承担任何责任或义务，也不作任何明示或暗示的陈述或保证。基于此的任何意见并包含在本文档中，因此不应以此为依据。本文档不构成或构成任何出售或发行要约的任何部分，也不是对购买任何金融工具的要约的招揽，也不应构成本文档或本文档的任何部分，也不构成其分发的事实或依据。与任何合同或投资决定有关。如果随后在收款人与法国巴黎银行之间进行任何交易，则该交易将按照当事双方在有关文件中约定的条款进行。本文档不构成买卖任何证券或其他投资的要约或邀请。本文档中包含的信息和观点是为了帮助接收者而发布的，但不应被视为权威或代替任何接收者的判断来使用，如有更改，恕不另行通知，并且不打算提供唯一的信息。对本文讨论的工具进行任何评估的依据。在提供本文件时，法国巴黎银行不向收款人提供投资，财务，法律，税收或任何其他类型的建议，也不对收款人承担任何信托责任。任何对过去表现的提及都不应被视为未来表现的指示。在法律允许的最大范围内，法国巴黎银行集团公司概不对因使用或依赖本文档中所含材料而引起的任何直接或间接损失承担任何责任（包括过失），即使已告知此类损失的可能性。本文档中包含的所有估计和意见均以本文档为准。除非本文档中另有说明，否则无意更新本文档。法国巴黎银行（BNP Paribas SA）及其关联公司（统称“法国巴黎银行”（BNP Paribas））可以在或以委托人或代理人的身份买卖本文件中提及的任何发行人或个人的证券或衍生产品。本文档中包含的价格，收益和其他类似信息仅供参考。许多因素都会影响市场定价，并且无法确定可以以任何指定价格执行交易。法国巴黎银行可能会在本文件提及的任何发行人或个人中拥有财务利益，包括其证券和/或期权，期货或其他以此为基础的衍生工具的多头或空头头寸，反之亦然。法国巴黎银行，包括其高级职员和员工，可能已经或曾经为本文中提及的任何人担任高级职员，董事或顾问身份。法国巴黎银行可能会在过去12个月内不时向本文档中提及的任何人征求，执行或已经进行投资银行，承销或其他服务（包括担任顾问，经理，承销人或贷方）。法国巴黎银行可能是与任何人有关本文件制作的协议的订约方。在文件发布之前，法国巴黎银行可能已在法律允许的范围内采取或使用了本文所包含的信息，或所依据的研究或分析。法国巴黎银行可能会在未来三个月内从本文件中提及的任何人或与之有关的人收取或打算就其投资银行服务寻求赔偿。本文档中提到的任何人在发布之前可能已获得本文档的相关章节，以验证其真实性。就欧盟指令2003/71 / EC（不时修订）而言，此处提供的信息不包含证券的招股说明书。本文档由法国巴黎银行集团公司制作。本文件仅供预期的接收者使用，未经法国巴黎银行事先书面同意，不得复制（全部或部分）或传送或传播给任何其他人。接受本文档即表示您同意。英国：在英国，法国巴黎银行伦敦分行正在传达本文件。伦敦Harewood Avenue 10号，NW1 6AA；电话：+44 20 7595 2000；传真：+44 20 7595 2555- www.bnpparibas.com。成立于法国有限责任公司。注册办事处：法国巴黎大道75号，邮政编码75009。 662042449 RCS巴黎。法国巴黎银行伦敦分行由欧洲中央银行（ECB）和法国联邦监管与解决方案局（ACPR）领导。法国巴黎银行伦敦分行是由欧洲央行，ACPR和审慎监管局授权的，并受金融行为监管局和审慎监管局的有限监管。我们可应要求提供有关我们审慎监管局授权和监管范围以及金融行为监管局监管范围的详细信息。法国巴黎银行伦敦分行在英格兰和威尔士注册，编号为。 FC13447。法国：该报告由法国巴黎银行SA和/或法国巴黎银行套利在法国制作和/或分发。法国巴黎银行（BNP Paribas SA）是一家在法国注册成立的有限责任公司（注册办事处：法国巴黎大街75号，巴黎75009，巴黎662042449 RCS，www.bnpparibas.com）由欧洲中央银行（ECB）和Autorité授权和监督根据2013年10月15日第1024/2013号理事会条例，就有关欧洲央行的审慎监管政策的具体任务授予欧洲央行的监管权，监管权仍在国家层面信贷机构。 BNP Paribas Arbitrage是一家无限责任公司，其注册办事处为160/162林荫大道Mac Donald 75019巴黎，并在巴黎注册。贸易和公司注册处，编号394 895833。它由法国汽车业监管局和法国金融市场管理局授权和监督。德国：该报告由法国巴黎银行（BNP Paribas S.A.）的分支机构-法国巴黎银行（BNP Paribas S.A. Niederlassung Deutschland）在德国分发。 662042449 RCS巴黎，www.bnpparibas.com）。法国巴黎银行（BNP Paribas Niederlassung Deutschland）由欧洲中央银行（ECB）以及法国自动监管权和解决方案联盟（ACPR）授权并领导，并受德国联邦金融服务局（BaFin）的有限监督和监管。根据2013年10月15日第2013/1024号理事会规定，欧洲央行将有关信贷机构审慎监管政策的特定任务以及第2013/36 / EU号理事会指令授予欧洲委员会，其权限仍处于国家水平2013年6月26日以及《德国银行法》第53b条（Kreditwesengesetz-KWG）规定了国家主管部门在分支机构情况下的共同监管原则和适用的国家法规。 BNP Paribas Niederlassung Deutschland已在Europa Allee 12，法兰克福60327（商业注册HRB美因河畔法兰克福40950）和Bahnhofstrasse 55，90429纽伦堡（商业注册Nuremberg HRB纽伦堡31129）注册。比利时：BNP Paribas Fortis SA / NV由欧洲中央银行（ECB）和比利时国家银行（布鲁塞尔大道1000号布鲁塞尔大道）授权和监督，并受金融服务和市场的投资者和消费者保护监管布鲁塞尔（rue ducongrès）管理局（FSMA），地址：12-14，1000布鲁塞尔，被授权为保险代理，编号为FSMA 25789 A爱尔兰：此报告由BNP Paribas S.A.都柏林分公司在爱尔兰分发。法国巴黎银行以法国兴业银行的身份在法国注册成立，并由欧洲中央银行和法国私人监管和解体银行监管。意大利：本报告由法国巴黎银行意大利分行（Succursale Italia）发布，该行由欧洲中央银行（ECB）和法国联邦抵押权监管局（AutoritédeContrôlePrudentiel et deRésolution）授权并监督，并由法国金融市场监管局（AutoritédesMarchésFinanciers）监管已通知意大利银行。法国巴黎银行（BNP Paribas Succursale Italia）是一家根据法国法律注册成立的公司的意大利分支机构，其注册办事处位于巴黎75009 Italiaens大道75009，其办事处位于米兰Lina Bo Bardi 3广场，税码和注册号米兰公司注册处的编号为04449690157的意大利银行已注册为意大利银行持有的第5482号银行的登记册，该银行的登记册已根据相互承认的原则正式授权在意大利提供银行和投资服务。该分行分别受意大利银行和CONSOB的监管。 免责声明（续）荷兰：该报告由荷兰巴黎银行Fortis SA / NV在荷兰分发。法国巴黎银行（BNP Paribas SA / NV）的分支机构，总部位于比利时布鲁塞尔。法国巴黎银行（BNP Paribas Fortis SA / NV），荷兰分行，荷兰阿姆斯特丹分行595，邮编：1017，受欧洲中央银行（ECB）和比利时国家银行的授权和监管，还受到比利时金融服务和市场管理局（FSMA）的监管并且受荷兰金融市场管理局（AFM）和荷兰中央银行（De Nederlandsche银行）的有限监管。葡萄牙：法国巴黎银行（BNP Paribas）-葡萄牙国库Avenida 5 de Outubro，206，1050-065葡萄牙里斯本。 www.bnpparibas.com。在法国注册成立的有限责任公司。注册办事处：法国巴黎大道75号，邮政编码75009。 662042449 RCS巴黎。法国巴黎银行（BNP Paribas）–葡萄牙国家银行（Sucursal em Portugal）由欧洲中央银行（ECB）和法国私人监管权及解决方案（ACPR）领导。法国巴黎银行（BNP Paribas）-葡萄牙国家银行获得欧洲央行，ACPR和决议的授权，并由葡萄牙银行（Banco de Portugal）和货币市场交易委员会（Mercmissãodo Mercado de ValoresMobiliários）授权并受其限制。法国巴黎银行-葡萄牙国营银行在C.R.C注册。里斯本号下NIPC980000416。增值税号PT 980 000416。”西班牙：此报告由法国巴黎银行（BNP Paribas S.A.）的分公司在西班牙分发，法国巴黎银行（BNP Paribas S.A.）的一个分支机构的总部位于法国巴黎（注册办事处：法国路易大道16号，巴黎75009）。法国巴黎银行（BNP Paribas S.A.，S.E.，C / Ribera de Loira 28，Madrid 28042）由欧洲中央银行（ECB）和“控制权及解禁权”（ACPR）授权并监督，并受西班牙银行的有限监管。瑞士：本报告仅针对2006年6月23日《联邦集体投资计划法》（CISA）第10条第3款和第4条以及《联邦集体投资计划联邦条例》的相关规定的“合格投资者”客户2006年11月22日（CISO）。 “合格投资者”包括受监管的金融中介机构，例如银行，证券交易商，基金管理公司和集体投资计划的资产管理公司，受监管的保险机构以及养老基金和具有专业资金管理业务的公司。本文档可能不适用于非合格投资者的客户，仅应使用并传递给合格投资者。出于规范目的，“瑞士公司客户”是指根据瑞士法律注册成立并存在并具有上述定义的“合格投资者”资格的公司实体的客户。” BNP Paribas（Suisse）SA被授权为银行BNP Paribas（Suisse）SA是瑞士金融市场监督管理局（FINMA）的证券交易商，已在日内瓦商业登记处注册，注册编号为CHE-102.922.193，BNP Paribas（Suisse）SA在瑞士注册成立为有限责任公司。办公室：瑞士日内瓦市奥德朗广场2号。加拿大：此处包含的信息不是，并且在任何情况下都不得解释为在加拿大或加拿大境内的招股说明书，广告，公开发售，出售本文所述证券的要约或招揽购买本文所述证券的要约。其任何省或地区。在加拿大，此处