8月中国钢铁废钢用量同比降2%，利好铁矿石

CITI研报指出，中国钢铁废钢使用量下降是铁矿石需求的重要支撑因素。2023财年废钢使用量同比下降2%，2025财年更是大幅下降15.6%，主要由于钢铁产量下降导致部分电炉钢厂因盈利能力减弱而减产。2026年8月废钢使用量同比下降6%，主要原因是转炉中废钢使用量减少。分析师预计，若废钢使用量持续下降，将支撑铁矿石需求。

废钢使用量下降主要由于钢铁产量下降导致部分电炉钢厂因盈利能力减弱而减产。2023财年至2025财年，尽管钢铁产量和表观需求数据较弱，中国铁矿石进口量仍同比增加，这主要是因为废钢使用量下降，导致了对铁矿石的需求增加。

报告预测，若废钢使用量持续下降，将支撑铁矿石需求。2023年废钢使用量为0.41万吨/天，2024年为0.42万吨/天，2025年为0.34万吨/天，而2015年后平均水平为0.46万吨/天。预计未来废钢使用量将有所增加，但2026年8月预计为0.37万吨/天，同比下降6%，但高于2025财年的0.34万吨/天。由于废钢回收量在下半年通常较弱，因此预计未来几个月废钢使用量将较高，随后将有所下降。

尽管钢铁产量和表观需求数据较弱，但2023、2024和2025财年，中国铁矿石进口量仍同比增加。这主要是因为废钢使用量下降，导致了对铁矿石的需求增加。报告指出，废钢使用量下降是铁矿石需求的重要支撑因素，预计将持续支撑铁矿石需求。

报告指出，废钢回收量在下半年通常较弱，因此预计未来几个月废钢使用量将较高，随后将有所下降。此外，钢铁行业产量下降可能导致部分电炉钢厂减产，进而影响废钢使用量。这些因素可能对铁矿石需求产生影响，需持续关注市场变化。