农产品日报

【豆一】国产大豆主力合约大幅上涨，市场担忧新作供应端减量，现货惜售情绪明显。北方秋收作物进入成熟阶段，短期降雨可能影响收粮晾晒，产地现货价格稳中偏强。国内仓单高企，短期关注新季豆批量上市情况及政策指引。

【大豆&豆】中美达成八点成果共识，中国削减部分美国农产品关税，但美豆仍面临10%额外关税。美豆出口支撑暂时落空，价格走弱。国内仓单处于近5年来高位，短期美豆/连或有回调，中长期趋势未变。关注中美会谈后续及南美种植周期天气。

【豆油&棕榈油】国庆假期豆棕油减仓。马来西亚棕榈油产量环比增加，价格承压。美豆高位调整，国内压榨毛利润亏损收窄。短期海外及国内棕油库存压力较大，现实层面疲弱。能源价格及厄尔尼诺影响巴西大豆种植和棕榈油产量存在不确定性，植物油需求仍为潜在支撑，注意波动性。

【菜粕&菜油】加拿大菜籽收割进度加快，国内进口菜籽预计充裕，下游菜系供应有保障。菜粕水产饲料需求下降，生猪养殖利润欠佳，饲料备货以刚性需求为主。菜油库存压力偏低，或略强于竞品。菜系短期走势料以宽幅震荡为主。

【玉米】新季玉米收获前后现货或阶段性低于种植成本，但盘面价格长期大幅低于成本不现实。短期现货弱现实，期货走弱遇支撑有反弹动力。观察农户惜售情绪及未来调控政策，中长期持续看多。

【生猪】生猪期货减仓，盘面小幅反弹。仔猪价格继续下调，养殖端信心低迷。肥标价差高位，四季度警惕行业压栏和二次育肥补栏带动现货反弹。长期看全产业链亏损，仔猪价格低迷，去产能有望提速。

【鸡蛋】节前资金减仓，鸡蛋期货反弹。现货报价下调，未来供应面临新开产增加和待淘汰量高的双重压力，蛋价大幅回落空间有限。盘面深度贴水后需考虑后期期现修复路径。