铜日报2026年9月29日：沪铜小幅反弹

今日沪铜小幅反弹，但整体依然偏弱。市场主要交易逻辑为宏观，加息预期再度抬升、美债收益率上行压制铜价。基本面有支撑：矿端原料紧张、进口亏损扩大；国内现货受低库存支撑，但高价格抑制下游采购，节前备货接近尾声，需求未现实质性旺季修复。

铜行业受宏观经济和货币政策影响较大，加息预期和美债收益率上行对铜价形成压制。矿端原料紧张和进口亏损扩大为铜价提供一定支撑，但国内现货高价格抑制下游采购，节前备货接近尾声，需求尚未出现实质性旺季修复。未来铜价走势仍需关注宏观政策和供需变化。

研报重点分析了宏观因素对铜价的影响，包括加息预期和美债收益率上行。同时关注了基本面支撑因素，如矿端原料紧张和进口亏损扩大，以及国内现货市场低库存和高价格对下游采购的影响。此外，还分析了节前备货接近尾声对需求的影响。

当前铜市场整体依然偏弱，沪铜虽有小幅反弹，但反弹动力不足。宏观压力持续存在，加息预期和美债收益率上行压制铜价。基本面方面，矿端原料紧张和进口亏损扩大为铜价提供支撑，但国内现货高价格抑制下游采购，需求尚未出现实质性改善。

研报提示，沪铜近期或高位震荡，需关注长假不确定性带来的市场波动。宏观政策变化，如美联储加息节奏和美债收益率走势，对铜价影响较大。此外，矿端供应和进口成本变化、国内下游采购意愿变化等因素也可能影响铜价走势，需持续跟踪市场变化。