上海电影601595调研纪要

上海电影上半年营收9,972.70万元同比增长148.92%，净利润3,005.44万元同比增长129.47%。公司通过AI技术布局「IP+AIGC」经典焕新，推动IP资源开发与全链运营，实现业绩显著增长。

上海电影IP运营亮点包括：《中国奇谭2》扩容「奇谭宇宙」，累计播放量近1亿次，国际影响力持续提升；《浪浪山小妖怪》入围多个国际电影节；新增百事、伊利等品牌授权19个，带动终端GMV约9.5亿元；启动IP数字化运营底座搭建，全面升级IP资源开发与全链运营。

上海电影院线业务逆势提升，市占率显著增长。直营影院和联和院线创新举措显著，SFC上影影城落实「一院一品、一店一策」，上海影城SHO单影院票房全国第一。硬件创新方面，完成Crystal One永华·晶曜厅LED电影屏系统投用，推进XR虚拟影厅试点。场景拓展方面，拓展影展、赛事直播、IP快闪，盘活非黄金时段。联和院线向综合赋能平台升级，打造「电影+文旅」消费场景，孵化「SFCsound」厂牌。

上海电影在AI与消费领域新布局包括：新视野基金投资极视角等企业，其中极视角已于2026年3月30日在港交所上市；联合出品全球首款双人互动影游《新世界：暗影成双》；与东方非遗香氛品牌「呈白」联合出品「文化+消费」衍生系列；推进XR虚拟影厅在昆明、成都等城试点，拥抱影院「行进式XR」赛道；推动与智象未来AIGC内容共创，推出《浪浪山小妖怪：幻境奇旅》《大闹天宫》XR沉浸式项目。

上海电影调研报告提示的风险包括：IP运营依赖内容创新和市场需求波动；院线业务面临市场竞争加剧和观影需求变化；AI与消费领域新布局存在技术落地和商业化不确定性；资本投资存在投资标的经营风险；行业整体受宏观经济和政策环境影响较大。