财通策略策略周报中美会面落地持股过节更安心

这份研报分析了上周市场因节前避险、催化不足及拥挤板块波动出现的调整，预计节前两天情绪出清后可布局。同时指出美联储加息未对AI构成本质利空，AI见底尚早，AI回落节奏或慢于22年新能源，建议成长股投资下沉，优先布局一两百亿市值标的，关注AI细分方向。此外，推荐自由现金流策略作为红利资产配置方向。研报还探讨了国庆前后市场的日历效应，预计节后市场将回归进攻节奏。最后，关注美伊和谈及市场拥挤度与轮动等关键变量。

AI行业以海外需求为主，供需缺口恢复更慢，价格回落偏缓。结构性机会聚焦细分创新领域，如陶瓷基板、散热、液冷、连接器等，类似当年消费电子细分炒作逻辑。成长股投资需下沉，优先布局一两百亿市值标的，关注AI细分方向。AI回落节奏或慢于22年新能源，当前AI增速未降，上游产业链价格支撑仍在，AI见底尚早。

报告重点分析了上周市场调整的原因及后续布局机会，美联储加息对AI的影响，AI行业细分领域的结构性机会，成长股投资策略，自由现金流红利资产配置方向，国庆前后市场的日历效应，以及美伊和谈、市场拥挤度与轮动等关键变量。

当前市场因节前避险、催化不足及拥挤板块波动出现调整，预计节前两天情绪出清后可布局。美联储加息未对AI构成本质利空，AI见底尚早。市场存在明显的日历效应，节前一周缩量，节前1-2天企稳，节后上涨，胜率七八成，收益约1-2个点。海外利空（美联储加息）、国内利空已消化，后续关注科技产业催化。

研报提示需关注美伊和谈的进展，若达成将影响股、债等资产。同时需关注市场拥挤度与轮动，近期科技（通信、电子、高端制造）拥挤度回升，六七八月科技与价值估值差修复，轮动接近尾声，十月或成科技进攻窗口期。此外，特朗普中期选举后可能存在风险释放，需持续关注科技产业的催化情况。