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这份研报主要讲了什么内容？
这份研报主要分析了矢量网络分析仪67G的产业链趋势，重点关注了光模块设备、67G VNA产业链以及贴片耦合设备等细分赛道的投资机会。报告对电科四仪、鼎阳科技、猎奇智能等公司进行了深度分析，并提出了相应的投资线索和风险提示。
光模块设备行业的发展趋势如何？
光模块设备行业预计2027年新签订单将较2026年翻倍，成为高增长、低估值的专用设备细分赛道。报告长期看好该领域，并建议关注头部公司订单超预期或二三线公司实质性进展，该环节呈现量价齐升的态势。
报告中重点推荐了哪些方向？
报告阶段性推荐6T及后续CPU相关光测试设备、67G矢量网络分析仪（VNA）、贴片耦合设备龙头。其中，重点推荐电科四仪，其基本面扎实，产品矩阵规模居行业前列，背靠中电科，前五大客户为国央企及科研机构；光电产品（光谱分析仪）2026年订单占比或达30%，2027年或达50%。67G VNA在高阶PCB全检领域市场空间约80-100亿元，国内暂未实现实质性订单，公司及鼎阳科技已送样，2027年或有催化，长期看2028年或达千亿市值。此外，报告还关注待上市的猎奇智能，其贴片为全球龙头、耦合为全球第二，上市后或带动相关标的行情。
目前市场对67G VNA产业链的看法如何？
市场对67G VNA产业链持积极看法，认为该领域具有高增长潜力。报告指出，67G VNA在高阶PCB全检领域市场空间约80-100亿元，国内暂未实现实质性订单，但公司及鼎阳科技已送样，2027年或有催化。同时，报告也建议关注二线标的优利德、普源精电等的产品推出情况。
研报中提示了哪些风险？
研报提示了行业风险和市场风险。行业风险包括光模块设备订单不及预期、67G VNA高阶PCB全检需求落地进度慢、猎奇智能上市节奏不确定性等；市场风险则是指板块行情持续性受催化事件影响，需关注相关公司实质性订单进展。报告强调，本次会议内容仅为研究观点分享，不构成任何投资建议，投资决策需自行承担风险。