纳芯微2026年半年度业绩说明会

纳芯微2026年半年度业绩说明会研报主要围绕研发投入、海外业务拓展、汽车电子业务增长、收入与毛利率变化、高性能电源产品线布局、核心竞争力、成本压力与价格调整、泛能源业务发展、AI服务器相关产品进展以及收入增长驱动因素等方面展开。报告显示公司研发投入持续增加，海外业务拓展顺利，汽车电子业务受益于智能化趋势，收入增长显著，但面临毛利率下降和成本压力等挑战。公司正通过优化产品结构、拓展泛能源领域、加强核心技术能力建设等措施应对市场变化。

当前半导体行业呈现高景气度，尤其在汽车电子和泛能源领域需求旺盛。汽车智能化推动单车芯片价值量提升，国产替代趋势明显。海外业务基数低但增速快，欧洲、日本、韩国市场进展良好。AI算力基建需求爆发带动服务器电源需求增长。同时，行业面临晶圆制造、封装测试产能紧张和原材料价格上涨等成本压力，预计供给紧张将持续数年。公司正积极布局高性能电源产品线，拓展泛能源领域，以把握行业发展机遇。

纳芯微重点发展方向包括：一是加强研发投入，围绕传感器、信号链、电源管理及MCU等领域持续创新，同时聚焦智能终端等新赛道；二是拓展海外市场，深化与欧洲、日本、韩国等地区客户合作，提升海外业务贡献；三是完善汽车电子产品布局，围绕三电、智能座舱、ADAS等领域推进新产品研发及量产；四是成立高性能电源产品线，为服务器电源客户提供全链条供电解决方案；五是深耕泛能源领域，把握工业自动化、储能、数字电源等应用机会，丰富产品矩阵。

从市场角度看，纳芯微当前面临收入增长与毛利率下降并存的局面。二季度收入创历史新高，但受晶圆制造及封装测试产能紧张、原材料价格上涨等因素影响，毛利率有所下降。公司已通过发布涨价函、优化产品结构等方式应对成本压力。同时，行业整体供给紧张，高景气需求预计将持续，为公司带来发展机遇。海外业务基数低、增速高，国内需求回暖，光储/汽车出海加速，AI算力基建需求爆发等因素共同推动公司收入增长。

纳芯微业务发展中存在的主要风险包括：一是成本压力持续，上游晶圆、金铜等原材料价格上涨，可能影响公司盈利能力；二是行业供给紧张预计持续数年，产能扩张面临挑战；三是市场竞争加剧，特别是在汽车电子和泛能源领域，需要持续提升产品竞争力；四是海外业务拓展存在不确定性，客户关系维护和本地化运营需要投入大量资源；五是技术迭代速度快，如AI服务器电源领域，需要持续加大研发投入以保持领先地位。