紫金矿业2026年中期报告

核心观点与关键数据

公司概况与战略定位
紫金矿业集团有限公司（Zijin Mining Group Company Limited）致力于为人类美好生活提供低碳矿物原料，强调在低碳未来中提供必要的材料支持。公司业务涵盖金、铜、锌等多种金属矿产的勘探、开采和冶炼，并积极拓展海外市场，拥有多个国际知名矿山项目。

财务表现与增长预期
2025-2028年，公司预计实现30%-35%的营收增长，2026-2028年营收目标分别为153.72亿、241.61亿和107.45亿人民币。2026年预计净利润增长46.702%，毛利率提升至41.186%。公司计划在2026-2028年完成资本开支约13.4亿人民币，主要用于矿山升级和绿色低碳项目。

ESG表现与可持续发展
紫金矿业高度重视ESG（环境、社会及公司治理）表现，已通过联合国全球契约（UNGC）和联合国工业发展组织（UNIDO）的ESG认证，并设定了2026年达到GDI（全球可持续发展倡议）标准的短期目标。公司致力于绿色矿山建设，2025年已实现碳排放减少5.720%，并计划在2026-2028年进一步降低碳排放，推动低碳转型。

主要资产与项目
公司核心资产包括：

• 紫金山金矿：全球最大的单体金矿之一，2025年黄金产量预计达41.186吨。
• 德兴铜矿：全球最大的斑岩铜矿之一，2025年铜产量预计达58,386吨。
• 紫金山锌矿：锌产量全球领先，2025年锌产量预计达97,349吨。
• 海外项目：包括加拿大Kamoa Copper、秘鲁La Arena等大型铜矿项目，以及塞尔维亚的铜、金、锌项目。

资本结构与融资计划
公司计划通过发行股票和债券等方式进行融资，2026年计划发行1.318亿股，募集资金约1.482亿人民币。公司已获得多家国际投行支持，包括摩根大通、高盛、中金公司等。

研究结论
紫金矿业凭借其丰富的资源储备、强大的技术实力和可持续的ESG表现，具备长期增长潜力。公司在低碳转型和绿色矿山建设方面的积极举措，将为其带来新的增长机遇。未来几年，公司有望在金、铜、锌等主要金属领域保持行业领先地位，并实现高质量发展。