山东路桥机构调研纪要

山东高速路桥集团股份有限公司（以下简称“公司”）成立于1948年，2012年深交所上市，拥有公路、市政公用工程施工总承包特级资质，多次获国家和省部级优质工程奖项。公司业务覆盖全国三十余省市及十几个国家，参与多项重点工程，如济南黄河大桥、南京长江大桥等，并获多项国家级奖项。

1. 大股东增持背景及节奏
   控股股东山东高速集团及其一致行动人计划增持，基于对公司发展的信心和长期价值认可，增持金额不设区间，6个月内择机实施。

2. 未来分红预期
   公司重视投资者回报，2024-2025年已实施年度+中期分红及两次回购，后续将提高分红水平与频次，维护股东权益。

3. 山东省“十五五”基建投资情况
   交通投资计划约1.35万亿元，重点建设“四横五纵沿黄达海”十通道，目标至2030年实现“市市通高铁”“县县双高速”，并参与“六张网”建设，预计2026年相关领域投资超7万亿元。

4. 业务区域发展及海外拓展
   公司构建“立足山东、辐射全国、拓展海外”格局，2026年上半年中标额498.44亿元，省内占比超51%。海外业务营收30.77亿元（占比12.13%），同比增长61.51%，遍布44个国家，重点布局东南亚、中亚等市场，坚持风险可控原则。

5. 新业务板块拓展
   公司实施“施工+”战略，覆盖21个细分领域，推进城市更新、EOD一体化项目，布局新能源（光伏、储能）、水利、农业、环保等赛道。上半年新能源、水利等领域订单持续落地，产业园区、全域治理等新兴领域亦前瞻布局。

6. 可转债到期预案
   2029年3月可转债到期，公司已制定预案，措施包括：聚焦主业优化结构、增加中期分红、提升现金流管控，并持续夯实经营基本面。

7. 养护业务情况
   养护业务为稳定增长极，上半年收入20.21亿元，养护里程超9,200公里。公司持续整合养护业务，与施工业务协同，未来将巩固养护优势并拓展新能源、水利等新兴产业。