山东路桥机构调研纪要

山东路桥机构调研报告调研日期: 2023-08-29 山东高速路桥集团股份有限公司成立于1948年,2012年深交所上市。公司拥有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特级等资质,并多次获得国家和省部级优质工程奖项。多年来,公司在全国三十余个省市自治区以及十几个国家参与了多项国家重点工程的建设,如济南黄河公路大桥、二桥、三桥,东营、利津、滨州、泰东黄河公路大桥,南京长江大桥、二桥、三桥、四桥等。此外,公司还参与了尼泊尔、巴基斯坦、东帝汶、阿尔及利亚、安哥拉、越南、伊拉克、哈萨克斯坦、孟加拉、埃塞俄比亚、马拉维、南苏丹、塞尔维亚等国家的工程项目。公司两获国家科学技术进步奖,三获国家优质工程金质奖,六获鲁班奖,六获交通部优质工程奖,十三获李春奖,两获詹天佑奖,一获世界人行桥奖。 2023-08-30山东路桥经营开发部部长 陈雷,山东路桥证券管理部部长、证券事务代表 李文佳,山东路桥山东区域总部副总经理 徐立蛟,山东路桥证券管理部投资者关系管理专员 朱晓赛,山东路桥财务管理部管理专员 葛立坤2023-08-292023-08-30电话会议山东高速路桥集团股份有限公司25楼 天风证券股份有限公司证券公司王涛,王悦宜19家机构投资者--长江证券股份有限公司证券公司张智杰10家机构投资者--国信证券股份有限公司证券公司朱家琪8家机构投资者-- 一、介绍公司情况 二、互动交流 1.海外业务今年拓展情况如何? 公司近年来基于海外市场需求,业务规模增长较快,实现了从借船出海、搭船出海、到独自出海的突破。上半年,面对复杂的海外政治经济形势,在严控风险的前提下,加快“走出去”步伐,首次开拓菲律宾、缅甸等国别市场,在坦桑尼亚连续中标多个项目。未来,公司将积极响应国家“一带一路”的政策号召,利用好外经集团、路桥国际等专业海外子公司资源,统筹海外市场开发,发挥施工技术优势,不断提升海外总承包能力、资源整合能力与产业链协同能力,争取更多优质的海外订单。 2.养护市场的空间有多大?养护对应每公里营收大约多少?公司省外养护布局情况? 未来随着布局合理、功能完善的公路网基本形成,公路发展重点将由过去的以建设为主向建设、养护、管理、服务并重转变。养护对应每公里营收,根据每公里养护维修内容确定。在省外养护市场方面,公司开拓了河南、湖北、湖南、云南、四川、江苏、浙江、内蒙古、新疆等地方市场。公司通过施工带动养护布局的模式,依托拌合站进行养护布点,在提高拌合站使用效率的同时,达到永临结合的效果。 3.公司是否在回款方面对子公司建立了考核机制? 为加强项目回款能力,公司建立应收账款分类管理制度,责任到人,并将“两金”清收、营收现金比等指标纳入权属单位年度绩效考核。 4.公司计提资产减值准备的原因、同行业情况及后续展望? 为真实反映财务状况及经营成果,公司根据相关会计准则进行了减值测试,对可能存在减值迹象的资产计提相应减值准备。本次计提减值准备主要是在应收款项和合同资产两方面进行,原因为公司上半年在建工程量增加,造成合同资产的增加,并根据法规要求计提,并没有造成实际损失。 基于行业特性,较多土木工程建筑类企业减值准备计提增长。后续是否进行减值计提,主要根据合同回款、组合账龄、业主类型等因素决定。公司一直重视清收、清欠工作,通过预算考核导向,控制公司经营风险。 5.经营活动产生的现金流量净额为负值的原因?未来现金流状况如何? 报告期内,公司完成工作量增加,销售回款与采购支付时间错配,导致经营活动产生的现金流量净额为负。现金流问题可以说是施工行业普遍存在的问题,行业属性决定了先施工后结算的特性。此外,部分业主存在通过商业汇票支付合同价款等情形,导致资金流入延后。在回款账期延长的情况下,材料、人工成本波动及预付款等因素,造成了资金提前流出。 定期报告为节点性数据,按项目施工周期测算,由于公司项目业主方主要为政府单位、地方国企等,应收款回款风险较小。