新能源及有色金属日报：双硅走势分化，消息端扰动频繁

工业硅

• 市场分析：2026年9月23日，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2611收于8555元/吨，较前一日结算价上涨80元/吨（0.94%）。主力合约持仓33.72万手，仓单总数33250手，较前一日减少7手。现货价格持稳，华东通氧553#硅报价9400-9500元/吨，421#硅报价9500-9600元/吨，新疆通氧553#硅报价8700-8900元/吨，99硅报价8700-8900元/吨。SMM统计9月17日社会库存48.6万吨，较上周小幅减少。
• 供需分析：供应端现货价格稳定，库存持续小幅去库。消费端有机硅DMC报价14400-14800元/吨，下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库，有机硅、铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主。
• 策略：工业硅前期减产效果已落地，价格涨幅基本兑现。需求端多晶硅有减产预期，若减产落地预计工业硅价格承压运行。库存端持续小幅去库，基本面边际改善，成本支撑仍存，短期内预计价格维持区间震荡。
• 风险：政策端扰动、多晶硅企业开工变化、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。

多晶硅

• 市场分析：2026年9月23日，多晶硅期货主力合约2611震荡下跌，收于37090元/吨，较前一日结算价下跌1.44%。主力合约持仓10.15万手，成交7.4万手。现货价格持稳，N型料报价39.10-42.60元/千克，n型颗粒硅报价39.00-40.00元/千克。SMM统计多晶硅库存31.90万吨，环比变化0.79%；硅片库存31.27GW，环比变化1.10%；多晶硅周度产量27000.00吨，环比变化1.50%；硅片产量12.65GW，环比变化4.30%。
• 价格水平：N型18Xmm硅片1.00元/片，N型210mm硅片1.13元/片，N型210R硅片1.04元/片。高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.30元/W，Topcon G12电池片0.29元/W，Topcon210RN电池片0.31元/W，HJT210半片电池0.37元/W。PERC182mm组件主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm组件主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm组件0.70-0.71元/W，N型210mm组件0.72-0.73元/W。
• 供需分析：供应端有政策端托底，丰水期进入尾声预期收缩，需求及库存端持续弱势，无明显好转。
• 策略：短期价格涨跌主要取决于供需博弈，减产效果短期内难以预见。短期关注现货报价与成交情况及库存去化进度，中长期关注能耗新标对产能出清的实际效果。弱现实下多晶硅价格预计维持震荡。
• 风险：供需博弈情况、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。