工业硅
- 市场分析：2026年6月11日，工业硅期货主力合约2609震荡上涨，收于8760元/吨，较前一日结算价涨1.1%。持仓255656手，仓单30459手不变。现货价格持稳，华东通氧553#硅在9100-9200元/吨，421#硅在9300-9500元/吨，新疆通氧553价格8600-8700元/吨，99硅价格在8600-8700元/吨。SMM统计6月4日社会库存56万吨，与上周持平。
- 供需分析：供应端，部分工厂宣布复产，丰水期临近电价下调，产量预期上升，供应端预期宽松。需求端，下游多晶硅、有机硅、铝合金需求减少，但AI算力需求带动硅片企业排产，需求有所好转。
- 策略：工业硅价格预计区间震荡，供应端逐渐释放，需求端多晶硅产量小幅增加，有机硅、硅铝合金按需采购。整体供给过剩，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受成本和减产预期限制。
- 单边操作：短期区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权操作。
- 风险：西北复产及西南停产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2026年6月11日，多晶硅期货主力合约2609震荡上涨，收于37710元/吨，涨8.99%。持仓102745手，成交223935手。现货价格下跌，N型料32.00-34.50元/千克，n型颗粒硅32.00-33.00元/千克。多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存环比下降1.34%，硅片库存环比增长0.80%。多晶硅周度产量环比增长2.67%，硅片产量环比增长1.10%。
- 价格水平：国内N型18Xmm硅片0.89元/片，N型210mm价格1.19元/片，N型210R硅片价格0.99元/片。高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W，TopconM10电池片价格0.31元/W，Topcon G12电池片0.32元/W，Topcon210RN电池片0.31元/W，HJT210半片电池0.37元/W。PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.72-0.74元/W，N型210mm主流成交价格0.73-0.75元/W。
- 上涨原因：前一交易日尾盘传出光伏行业即将出台强制性能效与能耗标准的政策，预计清退市场近30%的落后产能，刺激市场资金与情绪，推动当日盘面大幅上涨。
- 策略：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡。关注政策端“反内卷”落地程度及市场出清情况。
- 风险：供需博弈情况、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。
