小菜园经营情况更新

一、核心经营数据
2026年七八月，堂食客流同比增超50%（七月）和42%（八月），翻台率分别升至4.1和4.5，外卖收入占比36%-37%（较去年40%回落），客单价稳定在50元（同比降12%），VIP会员达170万（1-8月同店降约10%）。

二、关键业务分析

1. 客流波动：剔除开店影响后单店客流增20%-30%，部分源于价格下调10%，堂食同店优于外卖，拖累主要来自外卖缩减。
2. 外卖业务：占比36%-37%，逐步恢复中，单均60-70元高于堂食。
3. 价格与客单价：客单价降12%（稳定50元），计划推茶饮（如羽衣甘蓝汁）对冲VIP八八折影响。
4. 毛利率：原材料毛利率67%（目标65%-66%），外卖因包材成本略低。

三、开店与门店规划

1. 开店进度：上半年开店11家，全年计划超100家（年底约900家，原超1000家目标延迟至2027年）。
2. 开店逻辑：侧重低线市场（新店回本周期12个月），无差异化考核，中长期计划3000家店。
3. 成本与利润率：人工成本占比高（因店满配人员及社保补缴），原材料受供应链优势支撑波动影响小。

四、会员与同店改善

1. 会员运营：VIP会员170万，累计复购率59%（含未消费新会员，后续将披露首年办卡满一年消费频次数据）。
2. 同店改善抓手：依赖客流增速与外卖改善，对2027年同店表现有信心。

五、分红与其他

1. 分红：承诺不低于50%，上半年超80%，具体依年度调整。
2. 减持：无一级投资人及高管减持计划，如有将披露。

六、风险与关注

1. 商场租金谈判难度增加（优质商场降租空间有限），影响开店节奏。
2. 社保补缴影响持续，基数调整或对2027年数据产生影响。