成大生物2026年半年度业绩说明会

本次业绩说明会主要介绍了成大生物的人用二倍体狂犬病疫苗商业化进展，该疫苗已于2026年2月获批并具备规模化量产条件，预计年产能1000万剂。首批产品于9月15日从成大生物本溪公司发运上市。公司计划依托自营团队与成熟渠道，有序推进各省准入、招标及学术推广，稳步实现终端覆盖。此外，四价流感疫苗于6月获批上市，目前正统筹生产销售准备，以应对秋冬季接种季需求。然而，上半年营业收入较同期小幅下降，主要受增值税税收政策调整影响，净利润下滑，主要因营业收入下降及成本费用上升。公司未来将深耕现有疫苗产品，持续拓展国内外市场渠道，有序推进人用二倍体狂苗和流感系列疫苗的生产销售，同时积极布局生物医药创新领域，为未来业绩稳健增长提供支撑。

疫苗行业正经历快速发展，技术创新和产品升级成为主要趋势。人用二倍体狂犬病疫苗和四价流感疫苗的获批上市，体现了行业在疫苗研发领域的持续突破。随着人口老龄化和健康意识的提升，疫苗需求持续增长，市场规模不断扩大。同时，国家政策对疫苗行业的支持力度加大，为行业发展提供了良好的政策环境。然而，行业也面临竞争加剧、研发成本上升等挑战，企业需要不断提升研发能力和市场竞争力，以应对行业变化。

报告重点分析了成大生物现有疫苗产品的商业化进展和未来盈利增长驱动因素。在现有业务方面，公司将持续深耕人用二倍体狂犬病疫苗和四价流感疫苗，依托自营团队与成熟渠道，有序推进各省准入、招标及学术推广，预计将提升营收与利润。同时，公司积极布局生物医药创新领域，虽然短期研发投入可能影响当期费用，但中长期将强化核心竞争优势，提升经营韧性与盈利能力。此外，报告还分析了公司本期财务表现，指出上半年营业收入较同期小幅下降，主要受增值税税收政策调整影响，净利润下滑，主要因营业收入下降及成本费用上升。

当前疫苗市场呈现多元化发展态势，市场竞争激烈但机遇并存。随着技术进步和政策支持，疫苗研发和生产能力不断提升，新型疫苗产品不断涌现。人用二倍体狂犬病疫苗和四价流感疫苗的上市，进一步丰富了疫苗产品线，满足了不同人群的接种需求。然而，疫苗市场竞争也日益激烈，企业需要不断提升产品质量和研发能力，以在市场中占据有利地位。同时，疫苗供应链管理和生产质量控制也成为行业关注的重点。

成大生物研报提示了公司面临的一些风险因素。首先，疫苗市场竞争激烈，新产品的上市可能对公司现有产品市场造成冲击。其次，研发投入的增加可能影响当期费用，短期内影响盈利表现。此外，政策变化和税收调整也可能对公司经营产生影响。公司需要加强市场风险管理和成本控制，以应对这些挑战。同时，生物医药创新领域的布局也存在一定的不确定性，需要谨慎评估和风险管理。