国泰海通食饮白酒2026中秋国庆系列活动3

一、核心要点

1. 本次会议为国泰海通食饮白酒2026中秋国庆系列活动第三场，内容为内部学习，不得外发。
2. 白酒行业整体分化明显，头部品牌表现优于二、三线品牌，整体量价未反转，处于底部震荡阶段；次高端白酒表现疲软，存在消费降级趋势，宴席场景用量减少、档次下移。
3. 部分低度白酒产品在河南市场接受度低，酱酒在河南市场需求承压，库存消化耗时久，消费倾向头部品牌及主线产品。

二、各区域核心数据与品牌表现

1. 河南区域：
   • 茅台2026中秋国庆动销同比增长30%（较2025年同期）和10%（较2024年）；五粮液同比增长20%（较2025年同期）和5%（较2024年）；汾酒同比增长20%（较2025年同期）和10%（较2024年）；老窖同比下降30%（较2024年）。
   • 库存天数：茅台约10天、五粮液约50天、老窖约90天、汾酒约50天。
   • 茅台非标产品推广遇冷，未来或调整为代理商制。
2. 湖南区域：
   • 中秋国庆白酒销量小幅增长但价格低迷，消费降级趋势明显。
   • 渠道打款进度：五粮液约70%、茅台约65%、国窖约75%。
   • 库存天数：茅台约35天、五粮液约90天、国窖约90天。
   • 茅台价格企稳在1800元左右，五粮液价格底部在760-800元。
3. 安徽区域：
   • 2026中秋国庆白酒动销同比增长10%-20%，低于2024年同期水平（缺口约10%）。
   • 古井高端产品古20下降约20%，古16增长8%-10%，古巴持平略有下降，古5增长约8%。
   • 口子窖市场持续萎缩，古井、迎驾增长较快，酱酒占比不足15%，外来酒如洋河、汾酒均萎缩。

三、其他品类与市场情况

1. 啤酒板块同比下滑3%-5%，乳制品板块同比下滑3%-5%，食品饮料板块整体持平。休闲零食（如东鹏特饮）和低温乳制品增长约5%，常温乳制品下滑3%-5%。
2. 餐饮板块消费力不足，中端门店特价菜、套餐拉动有限，企业团购订单稳定，禁酒令影响不大。

四、风险与关注

1. 白酒行业底部持续时间不确定，价格未反转上涨，次高端及弱势品牌库存压力大，回款进度慢。
2. 消费降级趋势延续，高端及礼赠场景需求疲软，各区域酒企面临库存消化、渠道信心不足问题。