海目星688559调研纪要

公司情况概述

海目星是全球领先的激光及自动化技术创新企业，聚焦激光光学和自动化系统集成，覆盖消费电子、先进封装、TGV、CPO和新能源等高端制造赛道。公司深耕超快激光领域十余年，具备自研自产、规模化量产及成套工艺交付能力，核心竞争优势为场景化工艺Know-how。

主要业务方向

1. AI热管理：布局金刚石等散热材料制备工艺。
2. 玻璃3D光波导：利用超快激光在玻璃内部制备三维结构光波导，目前处于验证中。
3. AI算力一体化制造：面向算力行业头部客户，提供芯片返修、AI服务器电源、液冷等制造能力，已有订单落地。
4. 配套工艺：BST光束整形结合超快激光，进行ABF开槽、金刚石分片等加工，效率显著提升。

国产替代能力

公司实现超快激光器、激光设备、湿法蚀刻一体化自研自产，相较海外集成模式具备响应速度、定制化和成本优势。TGV专用激光器稳定性波动可达0.5%。

前沿技术布局

• 空间光调制、自适应光学、多光束并行加工：公司拥有十余年技术沉淀，全产业链优势在TGV业务体现突出，玻璃基板厚度提升需全链条协同调整，参数迭代周期大幅缩短。
• M9复合板：与头部客户打样测试，紫外飞秒优势将进一步显现。
• 光通信：低损耗OCS架构、光波导采用红外飞秒+ BST光斑整形，现阶段配合客户开展送样测试。

核心竞争壁垒

• 一体化模式：响应更快，定制能力、成本优势突出。
• TGV专用激光器：指标远高于通用标准，稳定性波动可达0.5%。
• 工艺与激光器开发：可完成针对性硬件定制，超快激光器已具备量产能力。

重点布局场景

• PCB玻璃基板：有望率先放量，受益于传统PCB产业升级逻辑。
• 算力芯片TGV：预计尚需2至3年产业验证周期。

CPO硅光互联

• FAU微透镜阵列：超快激光可改变玻璃折射率制备对应结构，无需制作掩膜板，周期短、成本低。
• 重点布局：玻璃桥、光栅端面耦合等下一代制备工艺。

玻璃桥、FAU V型槽制备

• 现有方案不足：康宁离子交换玻璃桥方案仅限表面，传统FAU V槽制备采用DISCO研磨工艺。
• 公司技术路线：激光诱导蚀刻路线，V型槽齿距对位精度高，加工时长与成本大幅压缩。

BST光束整形技术

• 核心特点：不改变入射激光波长与频率，动态生成任意形貌光斑，输出数十至上百个焦点。
• 应用价值：并行加工，提升效率；可编辑任意加工形貌。
• 技术壁垒：算法、软件、工艺验证可实现全链条自研，算法能力国际领先。