广日股份机构调研纪要

核心观点与关键数据

广州广日股份有限公司（广日股份）以电梯业务为核心，形成三大业务板块：电梯整机制造及零部件生产、现代服务业及智能制造装备业。公司正拓展楼宇智能装备、新能源汽车零部件、生产性服务业、工业机器人及互联网四大领域，推动产业高端智能装备及服务转型升级。

业绩表现

• 2026年上半年归母净利润同比大降41.06%，扣非净利润仅下滑11.40%，主要受新筑股份股票价格变动影响。
• 公司将持续深耕主营业务，开展卓越绩效管理及“降本增效”行动，提升盈利能力。

业务板块

• 日立电梯：公司持股30%的参股企业，未纳入合并报表，按权益法核算。日立电梯（中国）上半年经营稳健，建立了完善的应收账款风险防范机制。
• 海外业务：上半年海外电梯发货台量同比大增26.81%，在哈萨克斯坦、越南等地取得千万级战略合作。公司通过“广日电梯+怡达快速电梯”双品牌协同发力，推动业务模式从单一“产品输出”向“产品+服务一体化全链条解决方案输出”转型。
• 现代服务业与数智新兴产业：公司上半年电梯更新、改造、加装订单台量同比增长32%。公司制定“十五五发展规划”，重点拓展生产性服务业、智慧物流及供应链服务、电梯后市场等，以及发展智慧楼宇、智慧园区、智慧社区等数智新兴产业。

财务状况

• 现金流：2026年上半年经营性现金流净额达1.12亿元，去年同期为-1.94亿元，主要得益于存货去化与应收账款回款。公司持续健全客户信用管理体系，推动两金压降，应收账款整体风险可控。
• 资产负债：资产负债率为36.33%，财务费用为负。公司目前在手资金充裕，短期内无重大资本支出。

投资者回报

• 公司拟每10股派现1.0元，并积极践行投资者回报理念。2024年推出《未来三年股东回报规划（2024-2026年）》，并实施了近2亿元的股份回购并注销。
• 公司未来将综合考量未分配利润、资金规划、市场利率水平及投资者诉求制定股东回报方案。

风险与应对

• 地缘政治及关税风险：公司已建立覆盖市场布局、供应链、产品质量、合规管理等多维度的风险防控体系，推动海外业务实现规模与效益的持续增长。
• 下游回款风险：公司持续健全客户信用管理体系，常态化开展应收款项风险排查，确保回款风险可控。

未来规划

• 公司将持续深化精益管理应用，赋能企业经营提质增效，夯实盈利能力。
• 未来将综合运用现金分红、投资者关系管理、信息披露等措施，传递上市公司投资价值。