焦炭日报：震荡回调

焦炭市场行情分析总结

行情表现

• 焦炭主力合约截至9月21日下跌0.03%，最高1997元/吨，最低1954.5元/吨，成交30665手，减仓3472手，持仓53482手。
• 短期延续回调，压力位2030元/吨，支撑位1940元/吨。

供应情况

• 山西炼焦煤矿：270座样本中，93座可增产（产能1.22亿吨），177座无法增产（产能2.67亿吨）。
  • 乐观预计：40座煤矿9-10月复产（产能5450万吨），16座11月增产（产能1430万吨），2座12月复产（产能180万吨），剩余35座增产时间不明但预计年内增产。
• 库存：
  • 钢厂焦炭库存：567.45万吨（9月18日），环比下降4.22%，近五年偏低水平。
  • 独立焦企焦炭库存：69.91万吨，环比下降16.31%，连续六期下降，近五年低位。
  • 港口焦炭库存：252.68万吨，环比下降2.52%，近五年均值水平。

利润与需求

• 焦企吨焦盈利：55元/吨（本周）。
• 钢厂需求：
  • 高炉开工率：82.32%。
  • 盈利率：7.79%（环比持平，同比减少51.08个百分点）。
  • 日均铁水产量：237.63万吨（环比增加1.34万吨，同比减少3.39万吨）。

焦煤市场

• 库存：
  • 独立焦企炼焦煤库存：990.71万吨，连续四期增加。
  • 钢厂炼焦煤库存：747.61万吨，连续三期增加，近四年偏低水平。
  • 港口炼焦煤库存：707.87万吨，连续两期下降，近四年高位水平。
• 产量：523家炼焦煤矿山精煤日产量66.2万吨，近三年低位。
• 市场预期：焦煤线上流拍率上升，钢厂和焦化厂焦煤库存回升，国家能源强调煤炭稳产保供打破供应紧缩预期，焦煤短期承压回调。

综合结论

• 焦煤成本支撑走弱，焦企吨焦盈利55元/吨，限产预期减弱。
• 下游需求疲软，高炉盈利率降至7.79%，负反馈预期压制焦炭价格。
• 稳产保供叠加负反馈，焦炭短期震荡回调为主，需关注钢厂减产情况。