2026年9月20日综合行业投资会议纪要整理

一、核心结论

1. 2026年第四季度投资逻辑聚焦于估值切换与高确定增长板块，CPO板块因满足多条件值得加大配置。
2. 电子工业上游原材料、染料细分赛道、苹果产业链、纪念主题行情均存在明确投资机会，部分标的具备显著收益空间。
3. 本周有两场机构调研活动，覆盖电子与通用行业赛道。

二、重点板块与投资机会

1. CPO板块投资逻辑

   • 2026年第四季度核心投资两件大事：大光板块估值切换，及寻找2028年相对2027年增速最高且确定的板块，CPO板块同时满足四项核心条件。
   • 四项条件：2028年相对2027年增速至少2-5倍；技术路径确定，符合英伟达（Nv）、台积电（Tsm）及各云服务提供商（Csp）的共同利益；量价齐升，未来数年存在数十倍通胀空间；A股存在纯正标的。
   • 推荐标的：罗博特科、致尚科技，提示投资者珍惜配置机会。

2. 电子工业上游原材料赛道

   • 上游原材料价格飙涨，最高涨幅达十倍，出现“一小时一个价”的极端行情。

3. 染料行业细分赛道

   • H酸报价从15万元/吨上涨至20万元/吨，带动活性染料涨价，利元爆炸停产事件后，H酸行业格局向好。
   • 重点推荐浙江龙盛，建议关注闰土股份、吉华集团、锦鸡股份、安诺其。

4. 苹果产业链赛道

   • 苹果3D打印业务进展明确，相关标的存在翻倍上涨空间。
   • 苹果3D打印总需求约2600台，大族激光拿下1400-1500台订单，占据主要市场份额。

5. 长征胜利九十周年主题行情

   • 历史数据显示，2025年台湾光复80周年之际，平潭发展、合富中国等个股于8月异动，10月启动行情。
   • 2026年10月22日为长征胜利九十周年纪念日，泰永长征、万里股份等个股已出现频繁异动，有望复制2025年福建主题行情。

三、近期机构调研安排

1. 2026年9月20日（周日）10:00，天风证券主办针对广钢气体的调研活动，公司位于广东广州，所属行业为电子领域。
2. 2026年9月20日（周日）14:00，天风证券主办针对恒运昌的调研活动，公司位于广东深圳，行业分类未明确标注。