润禾材料调研要点浸没式液冷从材料走向系20260920 导读

润禾材料通过技术积累实现业务模式升级，从材料到系统方案全面拓展。公司依托二十年硅油经验与五年液冷研发，服务120余家客户，覆盖冷却液、槽体等全流程。核心进展包括：国产算力客户验证完成，EDC项目落地，国内头部GPU厂商多轮采购；海外业务突破，澳大利亚集装箱式静默算力仓首台交付；充电桩储能业务亮眼，月度冷却液出货量40-60吨，储能项目纳入国家电网重点项目。

液冷行业正从材料供应向系统解决方案演进，市场需求随算力、AI发展持续增长。静默式液冷凭借高效节能、高密度散热优势，在数据中心、充电桩、储能等领域应用拓展。国内外厂商加速布局，技术竞争激烈，头部企业通过技术积累与市场验证抢占先机。未来，液冷技术将向智能化、定制化方向发展，多场景应用推动行业规模化发展。

报告重点分析了润禾材料从材料到系统方案的全面升级路径，包括核心业务进展、新材料进展及市场拓展情况。核心业务方面，关注国产算力客户验证、海外业务突破及充电桩储能业务表现；新材料进展方面，聚焦改性硅油与金刚石散热产品的研发与应用；市场拓展方面，分析国内外市场同步突破的进展。

当前液冷市场呈现快速增长态势，静默式液冷凭借技术优势逐步替代传统风冷，成为数据中心主流散热方案。国内外市场需求旺盛，头部企业通过技术积累与市场验证抢占先机。液冷技术向智能化、定制化方向发展，多场景应用（数据中心、充电桩、储能）推动行业规模化发展。市场竞争激烈，技术壁垒成为关键竞争因素。

研报提示液冷行业竞争加剧可能影响市场份额，技术迭代快要求企业持续研发投入。新材料应用需关注兼容性与稳定性，确保产品性能满足多样化场景需求。国内外市场拓展面临政策、标准差异等挑战，需加强本地化能力建设。此外，供应链稳定性及原材料价格波动也可能影响企业盈利能力。