润禾材料机构调研纪要

调研日期: 2026-05-19 宁波润禾高新材料科技股份有限公司成立于2000年,是一家专业从事有机硅深加工产品及纺织印染助剂产品研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品覆盖16大应用领域,包括热管理材料、光学、集成电路有机硅材料、个人护理品助剂、农药润湿与增效、材料润滑与脱模、液体硅橡胶、涂料流平与消泡、胶粘剂、压敏胶、原材料系列、有机硅后整理剂、非硅后整理剂、前处理助剂、印花助剂、染色助剂、防水剂等。2017年11月27日,润禾材料股票在深交所成功挂牌上市。公司拥有宁海、德清、九江三大生产基地,并建有1700平方米省级高新技术企业研究开发中心,在杭州设立润禾材料研究院。公司对原材料进行严格检测把关,采用DCS远程模拟自动控制系统,实现远程操作控制,提升自动化控制水平。润禾材料运用先进的精细化工技术、纳米技术、高分子材料技术和纺织染整技术,致力于新产品的研发,为客户的产品提供高附加值性能。公司通过ISO9001、ISO14001管理体系多年,产品通过Bluesign、GOTS、OEKO-TEX、ZDHC认证,并通过了OHSAS18001、知识产权体系认证,并连续获得高新技术企业、省级研究院、高新技术企业研究开发中心、浙江省科技型企业、省知名商标、中国驰名商标等荣誉称号。此外,公司还拥有近三十项发明专利。随着博士后工作站、企业专家工作站的建立,润禾材料更是人才引进、研发项目的有力推手。润禾材料致力于成为“卓越的有机硅新材料供应商、卓越的手感风格整理专家”,成为全球知名的精细化学品供应商而不断开拓进取,以优质的技术与服务,打造全球化工的新品牌传奇。 投资者关系活动主要内容介绍: 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的主要问题进行了回复: 1、请问贵公司目前的业务发展整体情况如何? 尊敬的投资者,您好!公司主要从事有机硅深加工产品的研发、生产、销售与应用服务,依靠在有机硅细分领域多年积累的经验和技术,公司建立了以市场需求为导向、以技术创新为依托、以应用服务为保证的发展模式,在业内享有良好的美誉度。公司商标被认定为"浙江省著名商标 "、"中国驰名商标 ",同时荣获国家级专精特新"小巨人"企业以及国家级"制造业单项冠军"示范企业,在有机硅细分领域享有卓越的声誉。 公司始终坚持以客户需求为导向,聚焦主线产品,在巩固电子化学品、化妆品硅油、纺织化学品等产品市场地位的基础上,着力实现核心技术的自主可控,持续推动产品在新兴领域的市场开拓及国产替代进程;通过持续技术创新与产品迭代升级,将产品布局与行业发展趋势紧密结合,优化并完善公司产品矩阵;凭借在有机硅深加工领域的深耕探索与深厚积累,荣获国家级企业认证,进一步彰显公司在细分领域的影响力。截至 2025 年 12 月31 日,公司总资产为 1,768,410,004.47 元,比上年期末增长1.73%;2025 年,公司实现营业收入 1,410,136,014.13 元,比上年同期增长 6.21%;归属于上市公司股东的净利润119,970,248.00 元,比上年同期增长 24.66% 。感谢您的关注! 2、2025 年营收同比增长 6.21%,而归母净利润同比增长24.66%,扣非净利润增长 26.43%,利润增速显著高于收入增速的原因是什么?是否具备可持续性? 尊敬的投资者,您好!公司 2025 年营收同比增长 6.21%,而归母净利润同比增长 24.66%,扣非净利润增长 26.43 %,主要原因是市场需求旺盛,主要产品销量较上年同期有所增长,产品结构得到优化,高端品类份额占比提升。同时由于DMC 等原材料的采购单价有所下降,公司主营业务毛利率较上年同期有所上升。感谢您的关注! 3、您好,想了解下公司当前的生产布局,同时,也想知道公司未来有扩产计划吗? 尊敬的投资者,您好!公司专业从事有机硅深加工产品的研发、生产、销售与应用服务。公司产品按照应用领域(产品),主要包括纺织化学品、电子/新能源、农化助剂、个护/医疗/医美、工业/助剂、中间体/硅油。 公司现有宁海润禾、德清润禾、江西永修三大生产基地。其中,浙江德清生产基地,主要生产硅油、脱模剂、农化助剂等有机硅深加工产品;浙江宁海生产基地,主要生产纺织化学品类,产品涵盖前处理助剂、后整理助剂、染色印花助剂三大类别;江西永修生产基地,主要生产有机硅深加工产品原料,产品涵盖MM、含氢硅油、硅树脂等。另外,珠海润禾生产基地当前正处于建设阶段,推进高端有机硅新材料项目的建设实施。未来,公司将逐步构建跨区域产能协同体系,形成浙江宁海生产基地、浙江德清生产基地、江西永修生产基地、珠海润禾生产基 地(在建中)协力共生、互利共赢的循环系统,从而更加灵活、敏捷、快速地响应市场需求,将持续强化产品供给能力与交付保障水平、提升整体运营的韧性与适应性,为公司长远发展奠定坚实基础。感谢您的关注! 4、领导,您好!我来自四川大决策。请问,公司进口替代进展和市场份额变化? 尊敬的投资者,您好!公司始终致力于实现核心技术的自主可控,持续开展新产品的研发与创新工作,主动布局并稳步推进国产替代进程。公司专业从事有机硅深加工产品的研发、生产、销售与应用服务,业务布局贴近终端市场,处于有机硅中下游。在下游应用拓展上,随着有机硅材料从传统领域延伸至战略新兴领域,新兴领域有望成为行业需求增长重要来源。与此同时,在国家"十五五"规划的指引下,行业将通过强化技术创新、优化产业结构等路径,推动产业向高端化、绿色化、智能化方向转型。在此背景下,有机硅行业将进入产品结构优化升级进程,迎来发展新机遇,相应地,公司的市场份额也有望迎来积极的变化,在多个细分应用领域中,业务稳健发展,客户基础不断巩固,品牌影响力持续增强。感谢您的关注! 5、公司在新能源、电子这些热门赛道的产品,现在卖得怎么样,未来空间大不大? 尊敬的投资者,您好!公司深耕有机硅产品赛道,构建了电子/新能源(电子级乙烯基硅油、浸没式冷却液、光学树脂、三防漆、电力绝缘硅橡胶等)、个护/医疗/医美(有机硅弹性体、个护改性硅油、挥发性硅油、成膜剂等)等应用领域产品矩阵。公司将密切关注行业发展动向,根据市场需求和公司战略发展,把握行业发展机遇,稳步推进公司有机硅产品在下游终端应用领域的战略布局。感谢您的关注! 6、公司所谓的液冷,是不是就是一个故事? 尊敬的投资者,您好!浸没式冷却液系公司经多年研发并实现落地转化的新产品。该产品是公司在深耕有机硅深加工现有业务基础上,向高附加值细分应用领域进行的重要产品拓展之一。其在运动粘度、散热效率、性能稳定性、系统绝缘、燃点等方面具有优异性能,可应用在数据中心、储能等场景。目前,公司已完成该产品的研发工作,并实现量产销售。感谢您的关注! 7、我看公司应收账款比去年多了一些,回款情况怎么样,有没有坏账风险? 尊敬的投资者,您好!按照公司产品大类,纺织印染助剂产品回款呈现显著季节性特征,高度集中于春节前。此外,25 年四季度收入占比显著提升,导致期末账期内应收账款余额增加,公司回款正常。感谢您对公司的关注! 8、董秘,您好!公司冷却液现在进展如何?未来发展方向是什么? 尊敬的投资者,您好!目前,公司冷却液产品已量产并形成销售,未来,公司将重点聚焦于储能和数据中心两大应用领域,致力于为客户提供具备高安全性与环保特性的浸没式液冷产品解决方案。感谢您的关注! 9、公司去年每 10 股派3 元,今年的分红计划大概是什么水平,会不会继续保持现金分红? 尊敬的投资者,您好!公司 2025 年年度利润分配预案已经公司2025 年年度股东会审议通过,具体如下:以公司股份总数180,136,352 股为基数,向全体股东每10 股派发现金股利3.00元人民币(含税),不进行资本公积转增股本,不送红股。感谢您的关注! 10、公司研发投入连续多年保持高位,今年在电子级、液冷、农用助剂这些新品上,有没有明确的产业化时间表? 尊敬的投资者,您好!公司冷却液产品、农化助剂产品已量产并形成销售。感谢您的关注! 11、公司提到布局 AI 算力液冷、新能源领域,目前客户送样和认证进展如何,什么时候能贡献实际收入?尊敬的投资者,您好!公司冷却液产品已量产并形成销售。感谢您对公司的关注! 12、2025 年境外收入略有下滑,公司今年在海外市场拓展方面有哪些新举措,能否恢复增长? 尊敬的投资者,您好!公司一直深耕海外市场,境外销售市场布局日趋多元化和均衡化,有效降低了对单一市场的依赖。区域结构的持续优化,叠加公司在各主要市场深耕多年的客户基础与产品竞争力,显著增强了境外收入的抗风险能力和可持续增长潜力,为公司未来海外业务的稳步扩张奠定了坚实基础。感谢您对公司的关注! 13、想问一下公司液冷产品是否有送英伟达认证?目前进度如何,有无通过认证? 尊敬的投资者,您好!冷却液是公司研发和生产的重要方向之一,目前已量产并形成销售。公司正稳步推进研发迭代、开展市场推广和客户服务工作,不断拓展相关行业的客户群体。感谢您的关注! 14、公司现在股价不算高,从公司经营层面看,目前估值算不算合理? 尊敬的投资者,您好!公司主要从事有机硅深加工产品的研发、生产、销售与应用服务,依靠在有机硅细分领域多年积累的经验和技术,持续专注于主营业务的稳健发展,在业内享有良好的美誉度。2025 年,公司实现营业收入 1,410,136,014.13 元,比上年同期增长 6.21%;归属于上市公司股东的净利润119,970,248.00 元,比上年同期增长 24.66% 。二级市场股价受宏观经济、政策环境、市场环境、投资者风险偏好等多重因素影响,存在一定波动。感谢您的关注! 15、公司今年有没有新的扩产、并购或者新项目计划,能给投资者讲讲未来看点吗? 尊敬的投资者,您好!公司现有珠海高端有机硅新材料项目在建。未来,公司将综合考虑自身战略规划、市场环境、行业趋势等多方面因素,如有相关计划,公司将严格按照监管要求履行信息披露义务。感谢您的关注! 16、公司对今年原材料价格走势怎么看,对毛利率影响有多大? 尊敬的投资者,您好!有机硅产业链上下游大致可分为原料、中间品及终端产品,公司专业从事有机硅深加工产品及纺织印染助剂产品的研发、生产和销售,位于中间品领域中下游,主要以DMC、MM 和三甲单体为原材料。公司会根据原材料价格波动、市场需求状况对产品价格进行调节,保持公司核心竞争力。感谢您对公司的关注。 17、既然是上市公司,就有行业板块归类。无论是化工原料行业还是液冷板块,都在持续性的创新高,可你家的股票好像不属于这两个行业板块,一个。为什么?为什么会在牛市的大环境下股价走的如此?是不是公司有什么不可告人的勾当没有公布?尊敬的投资者,您好!公司专业从事有机硅深加工产品的研发、生产、销售与应用服务。有机硅产业链分为有机硅原料、有机硅单体、有机硅中间体和有机硅深加工产品四个环节,公司的业务布局贴近终端市场,处于有机硅中下游。有机硅材料是化工材料领域的重要分支,其价格波动与行业周期波动存在密切关联。目前,公司生产经营一切正常,二级市场股价受宏观经济、政策环境、市场环境、投资者风险偏好等多重因素影响,存在一定波动。公司高度重视信息披露工作,严格按照《上市公司信息披露管 理办法》等法律法规,真实、准确、完整、及时、公平地披露公司信息。感谢您对公司的关注! 18、珠海高端有机硅新材料项目目前推进到哪一步了,预计什么时候投产,投产后能带来多少营收增量? 尊敬的投资者,您好!珠海高端有机硅新材料项目正按计划有序推进。截至目前,该项目已完成建设工程设计工作,项目建设已开始进场施工。感谢您对公司的关注。 19、公司电子化学品、化妆品硅油、脱模剂这些高增长产品,今年的产能和订单情况如何,放量节奏是怎样的?尊敬的投资者,您好!公司深耕有机硅产品赛道,构建了电子/新能源(电子级乙烯基硅油、浸没式冷却液、光学树脂、三防漆、电力绝缘硅橡胶等)、个护/医疗/医美(有机硅弹性体、个护改性硅油、挥发性