合成橡胶周报：受成本下跌影响，逢高或尝试轻仓空单，但顺丁橡胶加工利润亏损及去库存支撑现货价格，急跌时谨慎追空。

周度综述

产业链综述
高价抑制下游需求，导致库存止跌回升，现货价格持续回落。近期有装置重启预期，且后续有新产能投放计划，未来供应承压，仍需关注地缘风险。

顺丁橡胶综述
受成本端带动下跌，但加工利润亏损明显，多企业降负运行，产量下降，延续去库存，对现货价格形成支撑。加工利润有修复预期，需关注装置及库存、天然橡胶和能源价格波动对合成橡胶短期及中长期的影响。

平衡表解析及装置情况
高价抑制需求，多装置复产，库存止跌企稳，需关注裂解装置负荷及装置变化。多装置降负导致产量环比略降，持续去库存，短期以修复加工利润为主，关注装置变化和下游采购积极性。

丁二烯装置情况

• 上游裂解产量与利润受成本下跌影响。
• 上游丁二烯产量与开工率稳定。
• 上游丁二烯进口量波动。
• 原料丁二烯需求量稳定。
• 顺丁橡胶产量受装置降负影响下降。
• 丁二烯库存水平。
• 顺丁橡胶进口量稳定。
• 顺丁橡胶表需稳定。
• 外需与终端开工率稳定。

需求分析
外需与终端开工率稳定，需关注市场变化。

库存与仓单
顺丁仓单水平。

原料价格与价差
原料价格与价差波动，顺丁月间价差和现货基差（浩普、齐鲁、扬子）需持续关注。

免责声明
本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。