顺丰同城获集团大宗增持，盈利加速释放持续推荐

顺丰控股全资附属公司增持顺丰同城H股至63.48%，体现对公司前景的信心。顺丰与阿里巴巴达成多领域战略合作，布局电商履约、跨境物流等。2026年上半年顺丰同城收入、净利润均实现双位数增长，盈利能力提升。

顺丰同城属于同城即时物流赛道，受益于电商发展和消费者对即时配送需求提升，行业持续增长。顺丰与阿里巴巴合作将拓展电商履约、跨境物流等业务，增强竞争力。To B板块增长强劲，To C板块稳健增长，行业前景向好。

研报重点分析了顺丰同城集团增持情况、业务板块表现及未来增长潜力。增持至63.48%显示集团高信心，To B板块收入同比增长28.1%，To C板块增长11.8%。最后分析预测2026-2027年经调整净利润6.0、8.1亿，PE分别为12、9倍。

顺丰同城市场现状表现为盈利加速释放，2026年上半年收入117.40亿元增14.7%，净利润3.49亿元增154.9%。毛利率7.0%提升0.3个百分点，经调整净利润率2.3%提升0.8个百分点。活跃商家规模123万增44%，消费者规模逾2703万，市场认可度高。

研报提示需关注市场竞争加剧风险，To C板块增速放缓可能影响整体业绩。同时，宏观经济波动可能影响物流需求，跨境业务拓展存在不确定性。此外，新业务投入增加可能短期影响利润表现，需持续关注成本控制及运营效率。