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这份研报主要讲了什么内容？
这份研报是华创机械深度投研系列中关于三一重工的深度汇报，由华创机械团队陈慧阳主讲。报告分析了国内外工程机械需求的共振复苏情况，并对三一重工的发展历程、业务板块、竞争优势和盈利预测进行了详细阐述。报告指出三一重工在混凝土机械领域全球市占第一，挖机国内连续15年市占第一且海外多国份额领先，海外收入占比超60%，海外毛利率显著高于国内。预计2026-2028年三一重工营收分别为1091.5亿、1250.7亿、1428.4亿，同比增速20.7%、14.6%、14.2%；净利润分别为104.5亿、143.8亿、172.1亿，同比增速2%、17.6%、19.7%。
工程机械行业未来发展趋势如何？
全球工程机械市场规模约1.7万亿人民币，中、美、日占全球75%-80%份额，中国份额接近20%。挖机是核心品类，全球年销量约60万台。中国小挖占比正逐步向欧美市场靠拢。行业正处于需求共振复苏的早期阶段，未来增长潜力较大。三一重工在混凝土机械领域全球市占第一，挖机国内连续15年市占第一且海外多国份额领先，具备较强的竞争优势。公司近年推进全球化、数字化、低碳化战略，未来发展前景值得期待。
研报重点分析了三一重工的哪些方面？
研报重点分析了三一重工的发展历程、业务板块、竞争优势和盈利预测。报告指出公司业务聚焦挖机、混凝土机械、起重机三大板块，挖机占营收40%左右，是主要收入与毛利来源。混凝土业务毛利因行业收缩有所下滑，但公司仍保持全球市占第一。挖机业务方面，公司国内连续15年市占第一且海外多国份额领先，海外收入占比超60%，海外毛利率显著高于国内。费用管控能力强，人均创利领先同行。盈利预测方面，预计2026-2028年营收分别为1091.5亿、1250.7亿、1428.4亿，同比增速20.7%、14.6%、14.2%；净利润分别为104.5亿、143.8亿、172.1亿，同比增速2%、17.6%、19.7%。
当前工程机械市场现状如何？
全球工程机械市场规模约1.7万亿人民币，中、美、日占全球75%-80%份额，中国份额接近20%。挖机是核心品类，全球年销量约60万台。当前国内外工程机械需求正处于共振复苏的早期阶段，行业整体表现良好。三一重工在混凝土机械领域全球市占第一，挖机国内连续15年市占第一且海外多国份额领先。公司海外收入占比超60%，海外毛利率显著高于国内，展现出较强的全球化布局和盈利能力。但需要注意的是，混凝土业务毛利因行业收缩有所下滑，短期存在一定压力。
研报提示了哪些风险？
研报提示了短期和长期的风险因素。短期担忧包括欧美加息引发衰退担忧、美国油缸双反调查、国内内销波动、出口退税调整风险。主讲人认为多数为过度反应，当前行业及公司估值处于低位，三一已实施3亿回购。长期需关注行业复苏进度、海外市场拓展情况、产品电动化落地及全球份额提升情况。此外，公司还需应对行业竞争加剧、技术变革等挑战，持续保持竞争优势。