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美联储加息对全球市场有哪些影响？
美联储加息时隔三年多首次进行，市场已充分预期，年底前再加息可能性较低。加息可能推高美债利率中枢，十年期美债收益率或破5%。全球央行政策分化明显，香港利率将随美联储加息，部分受油价带动通胀的经济体可能跟随加息。中国因能源结构健康、通胀低于欧美，政策或分化。日本年内加息两次概率高于美联储，欧洲央行若通胀得到抑制，年底前或停止加息。全球权益市场受AI需求带动盈利增长，但年底前受局势与政策收紧影响，科技股回报空间降低。外资流向中国资产受AI硬件需求支撑，美联储政策收紧影响小于AI需求下行风险。黄金短期受高利率压制上行空间有限，中长期受全球央行增持及去美元化支撑。权益类资产仍看好但年底上行空间低于上半年，更多依赖盈利增长。配置中短期国债、红利策略、港股/欧洲权益可对冲风险。
AI行业发展趋势如何？
全球权益市场受AI需求带动盈利增长，年底前虽受局势与政策收紧影响，但方向未改。科技股回报空间降低，美股机会更均衡，A股集中于AI硬件需警惕过度集中，港股含AI量低，对冲科技板块风险价值凸显。港交所计划12月初改革恒指纳入更多AI相关股票。外资流向中国资产受AI硬件需求支撑，但美联储政策收紧影响小于AI需求下行风险。AI硬件需求支撑外资流向中国资产，但需关注人工智能发展相关的行业放缓言论可能引发的回调。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了美联储加息对全球市场的影响，包括美债利率中枢变化、全球央行政策分化、黄金走势、全球权益市场表现及外资流向。报告还分析了大类资产配置建议，建议仍看好权益类资产但年底上行空间低于上半年，更多依赖盈利增长，并配置中短期国债、红利策略、港股/欧洲权益作为下行保护工具。报告还关注了中东局势再度紧张、美联储超预期加息、人工智能发展相关的行业放缓言论引发的回调、美国财政赤字上升对长期国债的影响，及A股AI板块过度集中的风险等风险因素。
当前市场现状如何判断？
当前市场受美联储加息影响，美债利率中枢可能推高，十年期美债收益率或破5%。全球央行政策分化明显，部分经济体可能跟随加息，中国政策或分化。全球权益市场受AI需求带动盈利增长，但受局势与政策收紧影响，科技股回报空间降低。外资流向中国资产受AI硬件需求支撑，但需关注美联储政策收紧影响小于AI需求下行风险。黄金短期受高利率压制上行空间有限，中长期受全球央行增持及去美元化支撑。权益类资产仍看好但年底上行空间低于上半年，更多依赖盈利增长。配置中短期国债、红利策略、港股/欧洲权益可对冲风险。
研报提示了哪些风险？
研报提示了中东局势再度紧张、美联储超预期加息等风险。市场情绪波动需关注人工智能发展相关的行业放缓言论可能引发的回调。长期影响需关注美国财政赤字上升对长期国债的影响，及A股AI板块过度集中的风险。权益类资产配置仍看好但年底上行空间低于上半年，更多依赖盈利增长。配置中短期国债、红利策略、港股/欧洲权益可对冲风险。需警惕AI硬件需求下行风险，以及全球央行政策分化可能带来的不确定性。