拓璞数控2026 中期报告

公司概况

上海拓璞数控科技股份有限公司是一家专注于航空航天领域和通用行业领域的高端智能制造装备研发、设计、生产和销售的企业。主要产品包括航空航天智能制造装备、紧凑型通用市场五轴机床和大尺寸碳纤维复合材料五轴机床。

业务回顾

• 航空航天智能制造装备：该产品主要用于制造飞机蒙皮、结构框架、火箭燃料箱、引擎组件等关键航空航天零部件。2025年下半年以来，商业火箭和国产大飞机领域快速发展，公司设备需求和订单量达到新的高度。2026年上半年成功交付了中国民营商业火箭公司的首条5米级搅拌摩擦焊生产线，并与客户完成了50mm厚铝合金板的双侧搅拌摩擦焊接试验。截至2026年6月30日，航空项目订单约476.8百万元，航天项目订单约417.1百万元。
• 紧凑型通用市场五轴机床：该产品主要用于加工汽车电池外壳、医疗设备人工骨骼、造船业螺旋桨等通用行业中小型零件。2026年上半年销量为14台，较2025年同期增加100%。截至2026年6月30日，销量为14台，平均售价约每台人民幣1.2百万元，较2025年同期上漲18.6%。
• 大尺寸碳纤维复合材料五轴机床：该产品采用龙门结构，跨度从3米至15米，主要用于加工通用行业大型单体零件。2025年首次销售该产品，2026年上半年销量为4台，平均售价约每台人民幣5.0百万元，较2025年同期上漲31.5%，且毛利率转正。

未来展望

• 航空航天智能制造装备：公司将保持国内市场地位领先优势，并助力中国商业火箭和民用大型客机批量生产。
• 紧凑型通用市场五轴机床：公司将深入挖掘战略性新兴产业客户，推出新结构、新技术的通用市场五轴机床产品。
• 大尺寸碳纤维复合材料五轴机床：公司将全面推动高速、高精度五轴机床替代传统龙门机床。
• AI-CNC桌面五轴机床：公司将推出针对消费者客户和中小型智慧工厂客户的全新品类，改变高端制造业的经营范式。

财务回顾

• 收入：2026年上半年总收入约人民幣166.4百万元，较2025年同期减少62.6%。主要原因是航空航天智能制造装备销售收入减少。
• 毛利及毛利率：2026年上半年毛利约人民幣77.5百万元，较2025年同期减少59.4%；毛利率为46.6%，较2025年同期增加。
• 亏损：由于航空航天智能制造装备销售收入减少，公司2026年上半年录得净亏损约人民幣59.8百万元。
• 现金流：公司主要通过经营活动产生的现金和全球发售所得款项淨额为现金需求拨资，截至2026年6月30日，现金及现金等价物约人民幣1,720.4百万元。

研究结论

上海拓璞数控科技股份有限公司在航空航天领域和通用行业领域的高端智能制造装备市场具有竞争优势，未来发展前景良好。公司将受益于中国“十五五”规划中提到的“加快高端装备、航空航天等战略性新兴产业发展”，并致力于推动高端工业母机国产化、加速战略新兴产业的高端装备国产替代。