长亮科技机构调研纪要

长亮科技机构调研纪要主要介绍了公司业务情况，包括专注于金融数字化咨询及方案服务，产品涵盖银行核心业务系统、数据类业务和财务类产品。公司客户覆盖国内外金融机构，尤其在股份制商业银行和中小商业银行领域占据主导地位，并已拓展至东南亚、非洲等海外市场。海外业务自2016年起拓展，以东南亚为重点，客户已覆盖泰国、印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、越南等国家，并延伸至非洲。公司在无中资背景的海外本土银行客户方面实现突破，成为首家将自主核心业务系统输出海外的国内厂商，其中与新加坡某大型银行的合作具有标杆意义。未来5年，公司计划将海外收入占比提升至50%左右。海外业务毛利率显著优于国内（成熟产品毛利率达60%以上），但当前仍处于高投入期，净利润水平尚未充分体现。公司正在推进海外交付体系标准化，并借助AI提升交付效率与质量，预计随着规模扩大和产品标准化，盈利能力将逐步提高。

信息技术赛道在金融数字化领域呈现快速发展趋势，尤其在银行核心业务系统、数据类业务和财务类产品方面需求持续增长。随着金融机构数字化转型加速，具备先进产品和交付能力的厂商稀缺性提升，定价环境改善。AI技术的结合进一步推动行业创新，帮助银行客户实现数据资产价值。行业竞争逐步出清，头部企业凭借技术积累和客户资源优势，有望获得更大市场份额。同时，海外市场拓展成为重要增长点，中国企业凭借技术实力和成本优势，在东南亚、非洲等地区逐步建立竞争优势。数据运营等新业务模式不断涌现，为行业带来新的增长动力。

长亮科技机构调研纪要重点分析了公司海外业务发展情况与目标，包括东南亚市场拓展、无中资背景海外银行客户突破、未来收入占比提升计划等。同时，纪要详细介绍了海外业务盈利情况，指出海外业务毛利率显著优于国内，但当前仍处于高投入期，盈利能力将逐步提高。此外，纪要还分析了汇率波动对海外业务的影响及应对措施，应收账款及坏账风险，以及公司未来增长方向，包括海外业务进一步拓展、国内市场定价环境改善、AI结合的业务系统产品探索、数据运营等新业务拓展。并购计划也是纪要关注的重点，公司希望通过并购完善产品拼图，为后续业务拓展奠定基础。

长亮科技机构调研纪要显示，公司市场现状呈现多方面特点。在海外市场，公司已实现突破，成为首家将自主核心业务系统输出海外的国内厂商，但当前仍处于高投入期，盈利能力尚未充分体现。国内市场方面，行业竞争逐步出清，公司凭借先进产品和交付能力，有望获得更大市场份额。公司海外合同多以美元计价，承担一定汇率波动风险，但主要通过资金留存与汇回计划等方式降低影响。应收账款方面，银行客户付款能力有保障，坏账风险极低，但存在信用期延长和资金占用情况。总体来看，公司市场地位稳固，但海外业务仍需持续投入，未来增长潜力较大。

长亮科技机构调研纪要提示了公司面临的一些风险。海外业务方面，当前仍处于高投入期，受规模较小、期间费用较高等因素影响，净利润水平尚未充分体现。汇率波动风险也是重要因素，2026年上半年，人民币升值叠加东南亚货币贬值导致公司汇兑损失约1,880万元，虽然对整体利润影响可控，但公司仍需承担一定风险，未来将寻求更合适的对冲工具。应收账款方面，虽然坏账风险极低，但存在信用期延长和资金占用情况，银行客户习惯四季度集中回款，导致公司四季度回款占全年一半以上，个别客户回款可能因人事变动延迟。总体来看，公司需关注海外业务投入产出、汇率波动和应收账款管理等方面的风险。