长亮科技机构调研纪要

长亮科技机构调研报告调研日期: 2023-04-17 深圳市长亮科技股份有限公司是一家全球领先的金融数字化咨询及方案服务商,成立于2000年。公司专注于金融科技领域,坚持科技自立自强,结合大数据、人工智能、区块链等数字技术,为金融机构提供数字化安全底座、咨询、金融科技产品、金融IT服务以及全栈领先解决方案等,涉及数字金融、智慧金融、智慧财务等多个业务领域,满足不同类型金融机构的数字化转型需求。面向数智未来,长亮科技将继续在技术、应用、模式等领域持续开拓创新,推动金融业高质量发展,积极与业界生态伙伴开放融合,共同创造价值,并将中国金融科技能力输出海外,提高中国金融科技在世界的影响力。 2023-04-18董事长 王长春,董事会秘书 徐亚丽,证券事务代表 周金平2023-04-172023-04-17公司2022年年度业绩电话交流会电话会议 HUAFU SECURITIES CO.,LTD.-王鑫旸北京和信金创投资管理有限公司投资公司黄庆铭深圳市红石榴投资管理有限公司投资公司何英深圳市凯丰投资管理有限公司投资公司黄杨深圳市新思哲投资管理有限公司投资公司冀延松深圳熙山资本管理有限公司资产管理公司刘政科苏州银行资产管理有限公司-杜威台灣復華投信有限公司其它Ken Yu台灣國泰投信有限公司其它Albert 太平资产管理有限公司保险资产管理公司赵锋泰康资产管理有限责任公司保险资产管理公司倪辰晖天风证券股份有限公司上海浦东分公司证券公司叶家媛北京宏道投资管理有限公司投资公司丁开盛万和证券股份有限公司证券公司赵维卿万联证券股份有限公司证券公司王景宜,夏清莹西藏东财基金管理有限公司基金管理公司包戈然溪牛投资管理(北京)有限公司投资公司何欣新华基金管理股份有限公司基金管理公司杨洁 新华养老保险股份有限公司寿险公司邱颖信达澳亚基金管理有限公司基金管理公司李琳娜信达证券股份有限公司证券公司郑祥兴合基金管理有限公司基金管理公司候吉冉兴业银行股份有限公司资产管理部股份制商业银行郝彪北京清和泉资本管理有限公司资产管理公司张格培亚太财产保险有限公司财险公司张镭招商银行理财子公司-张旭欣浙江米仓资产管理有限公司资产管理公司管晶鑫 郑州云杉投资管理有限公司投资公司李晟中国国际金融股份有限公司证券公司魏鹳霏,王倩蕾中国人寿资产管理有限公司保险资产管理公司赵花荣中华联合保险集团股份有限公司综合保险公司李东中信建投有限责任公司(资产管理部)-梁斌中信建投有限责任公司自营其它刘岚中信证券股份有限公司证券公司郭羽北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司翁林开中亿投资管理有限公司投资公司杨总 中银国际证券证券公司常思远中邮人寿保险股份有限公司寿险公司张雪峰,朱战宇朱雀基金管理有限公司基金管理公司唐铭延,胡荣春,陈飞北信瑞丰基金管理有限公司基金管理公司石础博时基金管理有限公司基金管理公司贺宝华财信证券股份有限公司证券公司韩偲瑶大成基金管理有限公司基金管理公司陈星宇淡水泉(北京)投资管理有限公司投资公司Kelvin Wong德邦证券股份有限公司证券公司王晨 IDC其它金融行业分析师 余睿,金融行业分析师 思二勋,金融行业首席分析师 高飞东北证券股份有限公司证券公司吴源恒东方睿石投资管理有限公司投资公司唐谷军东方证券股份有限公司证券公司黄泓渊东莞市榕果投资管理有限公司投资公司侯波方圆资本有限公司其它fengqiao dong 3富瑞金融集團香港有限公司证券公司馬牧野光大保德信基金管理有限公司基金管理公司江磊广东正圆投资有限公司投资公司熊小铭 广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司投资公司黄鹏广州圆石投资管理有限公司投资公司吴铭龙珠海常倾资产管理有限公司基金管理公司刘宝琨国华人寿保险股份有限公司寿险公司陈图南国华兴益资产管理有限公司保险资产管理公司韩冬伟国金证券证券公司赵彤,王倩雯国寿安保基金管理有限公司基金管理公司张帆国泰君安证券股份有限公司证券公司李博伦国新证券股份有限公司证券公司卫湛松 国元证券股份有限公司证券公司耿军军海南拓璞私募基金管理有限公司基金管理公司俞海海海通证券股份有限公司(自营)证券公司刘蓬勃杭州凯昇投资管理有限公司投资公司肖力源Millennium Capital其它李哲人杭州拾年投资管理有限公司投资公司冯强浩银(北京)资产管理有限公司-朱阁恒泰证券零售客户-马刚,胡春燕,季元浩鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司张弼臣 华菱集团股份有限公司-郭辰华泰柏瑞基金管理有限公司基金管理公司李晓西,张慧华泰证券证券公司岳铂雄华夏未来资本管理有限公司其它褚天汇泉基金管理有限公司基金管理公司陈苏汇添富基金管理股份有限公司基金管理公司李泽昱New Silk Road Investment Pte Ltd 新思路投資投资公司Alex嘉实基金管理有限公司基金管理公司汪伦蔚,吴悠建信保险资产管理有限公司保险资产管理公司杨晨 建信信托有限责任公司信托公司吴晓鹏建信养老金管理有限责任公司其它金融公司高 月江信基金管理有限公司基金管理公司王伟金股证券投资咨询广东有限公司证券投资咨询公司曹志平景顺长城基金管理有限公司基金管理公司江磊民生加银基金管理有限公司基金管理公司刘霄汉民生通惠资产管理有限公司保险资产管理公司艾孟奇明世伙伴基金管理(珠海)有限公司基金管理公司孙勇Parantoux Capital其它Gloria Lu 明亚基金管理有限责任公司基金管理公司陈思雯摩根士丹利亞洲有限公司证券公司林陳悦亞鹏华基金管理有限公司基金管理公司姚泽楷 2前海开源基金管理有限公司基金管理公司马静梅钦沐资产管理有限公司-秦秦青岛胤盛资产管理有限公司资产管理公司闵金鑫瑞豐證券有限公司证券公司王晨馨上海阿杏投资管理公司投资公司蒲楠昕上海乘是资产管理有限公司资产管理公司付饶 上海大筝资产管理有限公司资产管理公司姜姗秀美安信基金管理有限责任公司基金管理公司肖璇上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)投资公司朱亮上海丰煜投资有限公司投资公司文彧上海沣杨资产管理公司资产管理公司王志强,吴亮上海富邻投资管理有限公司投资公司程烨上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司郭玉磊上海禾其投资咨询有限公司其它王祥麒上海合远私募基金管理基金管理公司王威 上海和谐汇一资产管理有限公司资产管理公司章溢漫,凌晨上海荷和投资管理合伙企业(有限合伙)投资公司盛建平上海聚劲投资有限公司投资公司张超安信证券股份有限公司证券公司赵阳上海理成资产管理有限公司资产管理公司徐杰超上海普行资产管理有限公司资产管理公司陈其伟上海谦心投资管理有限公司投资公司柴志华上海人寿保险股份有限公司寿险公司刘俊上海沙钢股权投资基金管理有限公司投资公司毛龙飞 上海申九资产管理有限公司资产管理公司朱晓亮上海世诚投资管理有限公司投资公司黄大卫上海天猊投资管理有限公司投资公司曹国军上海汐泰投资管理有限公司投资公司陈梦笔上海喜世润投资有限公司投资公司张亚北北京鼎萨投资有限公司投资公司张王品上海星壤资产管理中心(有限合伙)资产管理公司赵朝侠上海赢动私募基金管理有限公司基金管理公司王钱维上海肇万资产管理有限公司资产管理公司崔磊 上海中域投资有限公司投资公司韩雪绍兴宸鑫资产管理有限公司资产管理公司施雨辰深圳东方港湾投资管理股份有限公司投资公司洪梓超深圳广金投资有限公司投资公司柳杨深圳宏鼎财富管理有限公司其它李小斌深圳前海海雅金融控股有限公司其它杨靖深圳前海峥嵘投资管理有限公司投资公司李剑辉 一、介绍环节 徐总: 1、长亮科技2022年度的经营情况: 2022年,公司实现营业收入同比增长约20%,但净利润大幅下滑,主要是因为公司全年营业成本增速过快、毛利率降幅较大,部分子公司全年盈利水平不达预期造成大额商誉减值计提以及公司开展股权激励计划新增股份支付摊销费用等原因。 公司业务份三大板块:数字金融业务解决方案、大数据应用系统解决方案以及全财务价值链业务管理解决方案,数字金融业务解决方案实 现同比增长约28%,大数据应用系统解决方案实现同比增长约14%,业务增速和规模增速都比较理想;但是海外业务表现不太好,主要是因为海外市场近两年产品转型、客户需求由双核转到一核,需要大机下移,而公司的产品还没有完全准备好。公司期望能在今年做好产品国际化,适应东南亚市场的产品需求。 王总: 2022年公司的项目实施人力成本增加,主要是因为客户的主要项目地位于北京、上海、广州、深圳、乌鲁木齐、郑州等大中型城市,当时员工派遣、调动存在困难,到岗周期延长、实施效率下降、预算增加、进度不及预期,这些情况部分导致了实施项目毛利率水平下降,还有就是人力成本上涨较快;但总的来看,公司业务内涵还是比较健康,整体发展符合预期。 展望未来,有喜有忧。喜的是目前反馈的市场需求还是比较旺盛的;忧的部分是需求旺盛往往伴随着技术和业务理念革新,对技术和业务创新要求会更高。从目前来看,长亮科技的态势是比较有前瞻性,早在四五年前就在云基础设施、大数据、AI智能三个方面进行了布局, 与国内主流的华为、阿里和腾讯三个厂商均有密切合作。同时公司也持续进行研发投入,所以有信心能把握住未来技术革新和业务革新的脉搏,但毕竟还是一个未知数,这点仍会是一个潜在的小风险。 另外,公司现在还面临增收不增利的问题,我们总结了两点原因: 一方面,新一代系统在发展方向基本上比较明朗,但还没有完全定型,导致国内外客户在购买的时候都会比较慎重; 另一方面,公司目前的产品价格可能并未体现产品的价值和研发投入。 二、Q&A 1.看到营业成本里面人员薪酬福利的增速,大概有50%,占了营业成本的80%? 答:2022年,成本增速远大于收入增速。主要有两大原因,一方面,人力成本的增长是长期趋势;另外一个方面,受项目实施进度影响,产品交付的效率有所下降。 公司将采取平衡人员招聘、提升产品交付效率、提高自身产品化程度与增强产品竞争力以提高产品价格等措施,达到开源节流、降本增效 等目标。 2.产品化确实是公司提升产品竞争力的方式,是不是最近可以展望到的一个点,在能够正常交付后人员调度的费用会有一个比较大的修复,比如每个季度大概能够有一个怎么样的节奏修复? 答:这个从短期很难体现出来,公司的大项目周期基本上是18到24个月,今年肯定还会面临一定的项目成本压力,所以业绩体现在财务报表端还是需要一些时间;公司的目标是逐步提升毛利率。公司目前面临着产品升级的问题,客户对新产品产生了超前的需求;国内主流的新产品现在还面临产品化的问题。但价格匹配不可能一蹴而就,还需要稳步提升。 3.我看到公司三个业务板块里面,数字金融业务解决方案就是包含核心系统,增速去年很快,有27%,我理解一方面是过去比较大的项目 确认收入,另外一个是核心系统的分布式改造,应该也是有催化的,我不知道这个理解对不对? 答:这个理解基本正确,但分布式改造去年还属于前奏,我们预估至少未来五年内国内外的需求是非常旺盛的,现在面临的问题是快速产品化,毕竟这次的改造非常大,而且跟以前还有一些不同,以前相对的综合业务系统、数据分析系统都是相对独立的,而这次是分布式云化、云底座。数字化浪潮打破了很多东西,一个是生产力,一个是产品化程度,这个需要逐步的提升。 4.我理解对核心系统,公司现在产品化新品的推出,包括国内的V10或者海外的V8是非常重要的一环,同时我有一个理解,能够快速复制的案例对咱们来说是非常重要的。目前来看V8海外版和V10研发的情况,或者说客户的推广情况是什么样的节奏? 答:V10的开发进度还是可以的,我们很多模块在不同大型银行里面已经落地,现在需要的是我们要尽快提升产品化程度,估计今年内会落 地一些整体的产品化。另外还有一个潜在的空间,是有关分布式底座或者云底座,国内目前主流的就三个厂商,预计将对公司有一定的影响。虽然公司早就做了准备,但是在具体开发过程中可能会有一些变化。 5.我想问一下,从我们的定义来讲,未来的数字核心基于云原生容器化,我们在年报里面也讲到8.3是微服务,8.4是中台化,现在基于数字核心开发的进展到了一个怎么样的阶段。第二个问题是在去年核心系统的营收里面,