603214 爱婴室 上海爱婴室商务服务股份有限公司投资者关系活动记录表 2026年中报业绩说明会

爱婴室2026年中报显示公司调整门店模型以提升效率，近两年新开门店191家，占门店总数35%。通过优化运营和精简SKU，实现新店库存周转与盈利周期双重改善。经营活动现金流净额同比增超一倍，主要因强化采购管控、加速库存消化。公司未来将稳步推进全国化布局，保障单店盈利模型稳定，为高质量发展奠定基础。

尽管出生率下行，中国母婴市场规模仍达万亿。公司通过聚焦线下门店扩张与运营深化，新店占比35%，精简SKU提升效率。同时，审慎进行并购与投资以实现快速扩张与规模效应，并深耕自有品牌，借助渠道优势开发新品类，提升核心品类自主性与差异化，以应对市场变化。

报告重点分析了公司战略调整与门店扩张，经营现金流改善原因，应对出生率下降的策略，股价下跌与经营困境应对，以及线上业务收缩与加盟进展。公司聚焦门店扩张，推进并购与自有品牌战略，加速加盟店发展，计划两年内达1000家。线上业务收缩主因是代运营业务调整，战略资源向线下倾斜。

当前母婴市场虽受出生率下降影响，但整体规模仍达万亿，市场潜力巨大。上海育儿补贴政策降低家庭养育成本，释放母婴消费潜力。爱婴室受益于政策红利，将扩大供应链整合，以高效方式把控产品源头。公司通过门店扩张、并购投资和自有品牌深耕等策略，积极应对市场变化，寻求新的增长点。

爱婴室研报提示，公司虽通过优化运营和战略调整改善经营现金流，但仍面临出生率下降带来的市场压力。线上业务收缩可能导致收入结构变化，需关注线下门店扩张的盈利能力。并购与投资存在不确定性，需谨慎评估协同效应。此外，宏观经济波动和行业竞争加剧也可能对公司经营产生影响。