原油
INE主力原油期货收跌53.20元/桶，跌幅6.35%，报785.20元/桶。策略观点：单边推荐继续持有原油偏尾行空头战略配置，中国炼厂需求短期预计触顶，供给方面中东STS增量排船较高，预计供给下一轮小幅宽松或将到来，逢高做缩内外价差。
甲醇
区域现货涨跌：江苏变动165元/吨，鲁南变动57.5元/吨，河南变动60元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动30元/吨。主力期货涨跌：主力合约变动-69元/吨，报3476元/吨，MTO利润变动-16元。策略观点：逢低做阔MTO利润。
尿素
区域现货涨跌：山东变动10元/吨，河南变动0元/吨，河北变动0元/吨，湖北变动-20元/吨，江苏变动0元/吨，山西变动0元/吨，东北变动0元/吨，总体基差报-28元/吨。主力期货涨跌：主力合约变动-29元/吨，报1778元/吨。策略观点：逢高空配，尿素替代性估值达到极致时，或出现大量复合肥企业调整配方增加尿素用量，则见尿素短期需求边际利多给予的支撑。
橡胶
RU和NR震荡，BR下跌。市场整体变化较快，整体需要灵活应对。策略观点：整体建议灵活应对，按照盘面短线交易，设置止损，快进快出。NR和RU预期震荡整理，暂时观望，下方或有支撑。原油上方空间存疑，如果BR跌破有效支撑，建议BR择机买入看跌期权。
PVC
PVC主力合约变动-83元/吨，涨跌幅-1.70%，报4,786元/吨。策略观点：目前PVC呈现上有顶、下有底的震荡格局。上方受高库存、弱需求及供应回升压制，下方受产业链现金流深度亏损提供成本支撑。供应端，9-10月检修规模有所增加，供应端预计维持偏低负荷。需求端，内需受地产拖累难有实质性改善。出口端，7月PVC出口量降至年内低点，同时贸易政策风险升温，8月18日印度发布对华PVC反补贴调查利害关系方名录，国内主流出口企业均在列。地产方面，8月28日多部委联合发布房地产新政，现房销售制度改革叠加房贷期限延至40年，短期提振市场情绪，中长期“现房预售”倒逼竣工加速，但新开工修复仍需时间；成本方面，兰炭价格已于本周中较大幅度回落，成本支撑边际走弱。整体来看，近期PVC受地产新政及成本抬升驱动持续调涨，利润改善后存开工加速回归预期，基本面利空尚未消解，关注供应端重启节奏，反弹后抛压或将再度显现，注意风险。
纯苯&苯乙烯
成本端华东纯苯9780元/吨，无变动0元/吨；纯苯活跃合约收盘价8601元/吨，无变动0元/吨；纯苯基差1179元/吨，扩大517元/吨；期现端苯乙烯现货10700元/吨，上涨200元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价9766元/吨，下跌487元/吨；基差934元/吨，走强687元/吨；BZN价差273.75元/吨，上涨11.12元/吨；EB非一体化装置利润-1449.2元/吨，下降420元/吨；EB连1-连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率64.55%，上涨1.28 %；江苏港口库存3.43万吨，去库0.30万吨；需求端三S加权开工率36.37 %，下降1.03 %；PS开工率48.50 %，上涨0.40 %，EPS开工率51.31 %，下降4.80 %，ABS开工率57.50 %，下降1.10 %。策略观点：目前苯乙烯非一体化利润偏低，估值向上修复空间较大。成本端纯苯开工低位震荡，供应量依然偏宽。供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工高位震荡。苯乙烯港口库存持续去库；需求端三S整体开工率震荡下降。纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化，目前苯乙烯非一体化利润处于低位，地缘影响盘面波动增加，建议空仓观望。
聚乙烯
主力合约收盘价8407元/吨，下跌180元/吨，现货9410元/吨，无变动0元/吨，基差1003元/吨，走强180元/吨。上游开工78.14%，环比下降1.40 %。周度库存方面，生产企业库存40.82万吨，环比累库2.04万吨，贸易商库存4.29万吨，环比去库0.29万吨。下游平均开工率41%，环比上涨0.63 %。LL1-5价差474元/吨，环比缩小58元/吨。策略观点：地缘冲突影响反复，化工品回归基本面交易逻辑。聚乙烯现货价格无变动，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻。供应端2026年上半年仅巴斯夫一套装置已经投产落地，煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归。季节性旺季，需求端整体开工率无亮点。地缘冲突逐渐回归，建议空仓观望。
聚丙烯
主力合约收盘价8766元/吨，下跌223元/吨，现货10050元/吨，无变动0元/吨，基差1284元/吨，走强223元/吨。上游开工66.94%，环比下降0.25%。周度库存方面，生产企业库存34.77万吨，环比去库3.57万吨，贸易商库存8.34万吨，环比去库0.252万吨，港口库存7.26万吨，环比累库0.10万吨。下游平均开工率45.89%，环比上涨0.44%。LL-PP价差-359元/吨，环比扩大43元/吨。PP1-5价差663元/吨，环比缩小53元/吨。策略观点：成本端，EIA月报指出四季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解。供应端2026年下半年产能投放计划较多，压力凸显；需求端，下游开工率季节性震荡。短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配。
聚酯
PX主力合约变动-316元/吨，涨跌幅-3.26%，报9,376元/吨；估值成本方面，石脑油裂差变动7美元/吨，报166美元/吨。策略观点：目前PX偏紧格局呈小幅强化态势。供应端，国内提负小幅不及预期，海南炼化100万吨装置重启推迟至10月中旬；9月下旬国内仍延续小幅提负，扬子石化89万吨、乌鲁木齐石化100万吨装置计划提负。海外方面，10月检修计划增多，韩国GS的135万吨装置9月底检修、SKGC的130万吨装置10月进入检修、台湾麦寮的30万吨装置计划10月中检修，海外供应收缩或加剧PX进口偏紧。需求端，逸盛225万吨、福建百宏250万吨、三房巷320万吨等PTA大装置近期已陆续重启，9月下旬中泰石化120万吨装置计划提负，PTA开工回升带动PX需求边际改善，但加工费低位下PTA进一步提负空间有限。短期看，PTA重启带来的需求改善、亚洲调油需求边际走强，叠加9月底起海外装置降负，对PXN仍有支撑；中期看，Q4新装置投产预期叠加美国调油需求边际回落，PXN或存一定回落压力。价格端，近期PX主要随原油在地缘扰动下震荡，需警惕地缘局势反复，并跟踪亚洲装置负荷变动及投产落地情况。
PTA主力合约变动-132元/吨，涨跌幅-2.02%，报6,388元/吨；估值成本方面，盘面加工费变动12元/吨，报237元/吨。策略观点：目前PTA处需求疲软、利润承压、供应回归节奏放缓的格局。供应端，预计9月中旬国内PTA提负空间有限，产能较大的逸盛225万吨、福建百宏250万吨、三房巷320万吨装置均已于近期重启，9月下旬存中泰石化120万吨装置提负。需求端，虽处旺季过渡阶段，但MEG强势挤压聚酯利润，叠加终端订单偏弱，聚酯负荷延续下行，市场以刚需采购为主。库存端，本周一发布的PTA社会库存周环比由去转累，预计后续在供给回升、需求偏弱下延续季节性累库。整体而言，当前PTA基本面呈逐步走弱态势，价格端成本仍有一定支撑，中长线随供给回升与累库兑现方向偏空，同时加工费将受亚洲调油及日韩台装置检修压制。后续重点跟踪PTA装置提负节奏及调油情况，短期波动较大，注意风险。
乙二醇EG主力合约变动-65元/吨，涨跌幅-1.06%，报6,096元/吨；估值成本方面，乙烯变动10美元/吨，报1200美元/吨，榆林坑口烟煤末价格变动0元/吨，报830元/吨。策略观点：本周MEG偏紧格局有所缓和。供应端，本周MEG开工环比较大幅度提升，且华东港口库存小幅累积。装置方面，本周合成气制负荷较大幅度回升、乙烯制整体持稳。往后看，提负装置偏少，仅新疆天业65万吨装置预计近期出料，而检修装置增多，建元26万吨预计近期停车检修、富德能源50万吨计划9月19日进入检修、河南煤业40万吨装置预计9月底进入检修，后续负荷继续上行空间有限。需求端或延续低迷态势，聚酯利润及开工不佳且持续回落，终端产销偏弱，聚酯主动降负带动其产成品去库，需求结构性弱势仍限制价格上行弹性。整体来看，近期受地缘波动影响，MEG随原油震荡。后续仍需密切跟踪船货到港及装置变动。短期波动较大，注意风险。
