早盘提示

【全球经济逻辑】

• AI算力与芯片价格：Nebius算力全线涨价20%，H100至B300多款芯片价格上调。华为通过系统架构创新打造新一代3D数据中心。
• AI技术进展：黄仁勋公开批驳“AI末日论”，预测AI研究员10倍提效及全能白领将在1-2年内实现。OpenAI暂停200美元档Pro 20X订阅服务新增订阅，坦言低估Astra需求规模。OpenAI宣布已实现AGI，大摩认为GPT-6 Astra发布将AI叙事焦点转向“物理供给能否跟上”，Astra能力跃升将触发更多AI收入场景。
• AI基础设施建设：黄仁勋在G20峰会表示，建设1吉瓦规模AI基础设施需500亿至600亿美元投资，预计本十年末规模将达到约100吉瓦。沃什称新时代是长期增长（secular growth）时代，全球投资浪潮。
• 存储芯片供应：SK海力士CEO郭鲁正预计存储芯片供应短缺将持续至2030年底。英伟达首次提前一年给出收入指引，2028财年营收增长70%（市场预期45%），称无供应限制数字会更高。SemiAnalysis创始人表示AI数据中心回报率高将推高融资成本。
• 英伟达融资与合作：英伟达公布Vera Rubin NVL72实测数据，搭配DeepSeek-V4-Pro跑Agent编码任务Token成本暴降35倍。正式与华尔街多家顶级金融机构达成协议，筹集5000亿美元帮助客户购买算力融资。
• 市场观点：马斯克表示存储供给年增长约20%，需求增速高达200%甚至更高，价格上涨是经济学基本规律。三星、美光、SK海力士DRAM及HBM 2027年产能已全数分配，NAND Flash产能预售一空。
• 宏观经济：由于美国连续错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。

重要事项：本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院对信息准确性及完备性不作保证，观点结论和建议仅供参考，不构成期货合约买卖出价和征价，据此决策与本公司和作者无关，不承担操作损失，版权仅归格林大华期货研究院所有，未经许可不得翻版、复制发布，引用转载需注明出处。