英伟达公司英伟达在摩根士丹利摩根士丹利第十四届年度拉古纳会议上发表演讲的纪要

克里斯汀·李瓦格主持的圆桌讨论中，RTX董事长兼CEO克里斯·卡拉里奥强调了公司在航空航天和国防领域的优势及未来展望。

业务组合与需求 RTX旗下三大企业普拉特·惠特尼、罗尔斯·罗伊斯和雷神科技在各自领域均处于领先地位。普拉特·惠特尼在小型发动机市场占据主导， Collins公司拥有大量交付任务，且产品拥有长期利润丰厚的售后市场。雷神科技在国防业务方面拥有特许权，其系统在50个国家运行，积压订单显著。RTX整体积压订单达2890亿美元，同比增长22%，需求真实且持久。

公司进展与投资 RTX上半年有机销售额增长13%，调整后每股收益同比增长41%，产生约40亿美元自由现金流。公司将持续投资研发和资本支出，今年投资约105亿美元，以确保产品管线健康，并保持竞争力。

未来展望 公司对全年预期保持不变，预计2026年三大主要渠道（商业售后市场、商业O、防务）均将表现强劲。商业售后市场持续韧性，商业O市场波音和空客将继续提高产能，防务市场需求更先进、更快。国际市场订单占比提升，公司通过国际合作加强供应链和客户联系。

运营重点 公司将继续执行积压订单，重点发展GTSMRO、雷神关键弹药和Collins业务。公司将持续关注长远发展，执行防御和商业技术路线图，加强成本和供应链协同，推动跨业务技术共享。

周期阶段与供应受限 RTX处于航空旅行需求和国防开支增加的双重宏观经济力量中心，拥有产品组合优势。公司将通过精益运营、工厂自动化和供应链稳定来应对供应受限，确保产能满足需求。

MRO投资与自动化 公司高度重视MRO领域的自动化投资，新加坡GTS MRO车间自动化程度领先，并推动全球网络最佳实践分享。MRO需求将持续增长，公司将保持优势。

防御业务与综合防空导弹防御 雷神公司在综合防空和导弹防御体系中扮演核心角色，拥有从内层到外层的关键产品和解决方案。公司通过长期框架协议加强与供应商合作，推动产能扩张和设施升级。高端、高能力产品的需求将持续强劲，公司也将参与低成本系统领域。

商业航天领域 波音和空客将继续提高产能，Collins与波音保持同步，售后市场基本面强劲。GTFMRO网络表现优异，将继续推动MRO投入，交付时间改善，AOG提升。

Collins利润率与自由现金流 Collins利润率提升的关键因素包括强大的商业后市场、持续扩张和结构性成本削减。公司预计未来自由现金流将大幅增长，达到90-100%的调整后净利润。

资本配置 公司将保持一致的投资策略，优先投资业务以满足需求，继续偿还债务，并致力于派发股息。