一博科技机构调研纪要

一博科技专注于高速PCB设计、研发样机及中小批量生产服务，拥有全球研发工程师600余人。光模块业务已进入量产阶段，每月出货量几十万片。PCB设计工程师超900人，研发阶段最高超120层。珠海板厂一期目标8-10亿产能，两期合计预计25-30亿年产能。mSAP产线设备选型完成。盈利预期珠海板厂一期达产后毛利率提升，净利润率争取15%以上。销售订单同比增长超80%，主要领域为ATE产品、光模块、机器人及AI相关。

电子设备行业持续向高速化、高层数PCB发展，10阶HDI板已成功生产，主要应用于ATE产品、AI服务器等。光模块业务未来空间较大，ATE产品同比增长超两倍，收入占比有望超20%。半导体板块增长最快，行业对中小批量生产服务需求旺盛，客户资源优质，市场空间广阔。

报告重点分析了光模块业务量产进展及未来空间、PCB设计工程师规模及人均产值提升策略、珠海板厂产能规划及盈利预期、原材料涨价应对措施、销售订单增长情况及主要应用领域。特别关注了ATE产品、光模块、机器人及AI相关领域的增长，以及公司如何通过多措并举应对行业挑战。

当前市场对中小批量生产服务需求旺盛，一博科技产能规划合理，珠海板厂一期达产后将有效释放产能。公司客户资源优质，主要领域如ATE产品、光模块、机器人及AI相关增长迅速，半导体板块增长最快。原材料占比约50%，公司通过定价策略、板材厂商支持、价格传导机制及备货策略应对涨价，市场空间广阔。

研报提示原材料占比约50%，价格波动对公司经营存在一定影响，公司通过多种策略应对。产能释放过程中可能面临订单管理压力，需确保交付质量。市场竞争激烈，需持续提升技术水平和服务能力。公司专注释放现有产能，如有再融资计划将严格履行信息披露义务，投资者需关注相关进展。