靴子落地，A股有望开启新一轮修复行情

这份研报分析了海外货币政策对A股的影响，指出9月FOMC加息的核心利空已充分消化，市场宏观不确定性减弱，为A股打开修复空间。同时探讨了美联储加息脉冲结束后的数据观察期，以及地缘冲突和油价对通胀的影响。此外，强调了科技高景气是支撑A股中长期行情的核心内生动力，特别是在AI算力赛道维度，行业长期成长逻辑持续强化。

报告重点分析了科技行业的发展趋势，特别是AI算力赛道。指出科技高景气是支撑A股中长期行情的核心内生动力，AI产业是长期产业趋势而非短期题材炒作，后续物理AI、网络安全有望成为下一阶段产业核心增长点。同时提及地缘冲突对能源价格和通胀的影响，以及美联储货币政策边际趋宽对A股估值修复和情绪回暖的支撑作用。

这份报告的主要分析方向是海外宏观环境变化对A股市场的影响，以及科技行业的高景气度对A股的支撑作用。报告分析了9月FOMC加息落地后市场宏观不确定性的减弱，以及美联储进入数据观察窗口期对市场风险偏好的改善。同时，探讨了地缘冲突和油价波动对通胀的影响，以及科技行业尤其是AI算力赛道的长期成长逻辑。

当前A股市场在海外货币政策持续压制风险偏好的背景下，随着9月FOMC加息核心利空已充分消化，市场宏观不确定性减弱，为A股打开修复空间。美联储加息脉冲结束，进入数据观察期，货币政策边际趋宽，压制市场风险偏好的外部因素改善，为A股估值修复和情绪回暖提供关键支撑。同时，科技高景气持续兑现，产业浪潮支撑主线行情。

研报提示了海外流动性风险、地缘风险反复、国际油价大幅波动等风险。指出美伊地缘局势紧张推动国际原油价格持续高位运行，推升全球输入型通胀压力，当前海湾国家谈判或对整体局势有缓和作用，但国际油价短期内存在下降空间。此外，海外货币政策变化和地缘冲突仍可能对A股市场产生影响。