海信视像机构调研纪要

2026年上半年，海信视像高端化、大屏化战略加速落地，销售结构显著改善，经营业绩持续向好。公司实现主营业务收入276.84亿元，同比增长11.08%；归母净利润11.95亿元，同比增长13.23%。其中第二季度，公司实现主营业务收入142.33亿元，同比增长12.71%；归母净利润6.05亿元，同比增长20.40%。

高端化、大屏化战略成效
65英寸及以上、75英寸及以上、85英寸及以上、98英寸及以上产品销售额占比分别提升至58%、40%、22%、7%；Mini LED产品销售额占比提升至35%；RGB-Mini LED产品实现从零到一的创新突破，销售额占比达5%，未来增长潜力巨大。

RGB-Mini LED技术突破
公司率先发布全新一代RGB-Mini LED显示技术，推出玲珑4芯真彩背光，搭配自研信芯AI画质芯片H7 Pro，打破高端电视画质、视觉健康与节能的“不可能三角”，技术代差领先海外品牌一年以上。该技术应用于2026美加墨世界杯视频裁判中心，赢得国际足联官员称赞。公司牵头制定我国首个RGB-Mini LED行业标准。

竞争格局
全球主要TOP品牌已全部推出RGB-Mini LED产品，市场虹吸效应显现。根据Omdia数据，2026年上半年，海信RGB-Mini LED电视全球销量市占率达47%、国内销量市占率达75%以上，均位居第一。

投资者回报
公司已连续多年保持现金分红比例达到归母净利润的50%，形成稳定、可预期的股东回报机制。将统筹公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，建立“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制。

外汇管理
通过签订远期外汇合约锁定结售汇成本，减少外汇汇率波动产生的经营风险，保障公司稳健经营。

智能制造进展
青岛工厂获评全球电视行业首个世界经济论坛“灯塔工厂”，越南工厂入选工信部首批海外智能工厂案例集，并通过国家智能制造能力成熟度三级认证。

市场需求与增长策略
国内智慧显示终端业务收入同比增长5%以上，海外收入同比增长10%以上，海外市场收入占比超过一半。公司坚定执行全球化和高端化战略，以RGB-Mini LED为核心驱动产品结构升级，提升盈利能力；在全球市场推进本地化研发、制造和销售体系，联合顶级体育赛事IP开展整合营销，提升全球品牌影响力，加速进入海外高端渠道。

指数纳入与资本引入
公司已被纳入中证500、中证800等主流指数，后续将积极争取进入更多核心指数；持续加强与国际机构沟通，推动陆股通及社保等长线资金持仓稳步提升，吸引更多耐心资本。截止2026年6月30日，陆股通持有公司股份数量7381万股，同比增长约30%。

毛利率与费用率
2026年上半年公司营业毛利率17.35%，同比提升0.98个点，其中主营业务毛利率17.29%，同比基本持平；销售费率、研发费率、管理费率均有所下降，经营管理效率不断提升。

市值管理
公司将坚持在合法合规前提下，依托基本面和内在价值提升，做好信披与投资者沟通，积极运用投资并购、分红回购、股权激励等资本工具，优化治理与股东结构，实现公司价值的发现、创造与传递。2026年初以来公司市值增长约20%，2025年初以来公司市值增长约50%。