一周市场回顾：弱势格局延续，创业板反弹

敬请阅读最后一页免责声明 1 本周，市场延续下跌态势，多数股指录得三周连跌，创业板指结束二周连跌出现反弹，具体来看：上证综指周跌1.08%，逼近3300点；深证成指周跌1.39%，考验11000点；创业板则周涨1.23%，重回1800点以上。市场风格出现微变，金融等权重股聚集的上证50、沪深300分别周跌3.22%、2.58%，表现最为低迷；白马股聚集的中小板指周跌1.11%，同样表现弱势；而中小股票权重较高的中证500、中证1000分别周涨0.61%、1.07%，表现较好。 图 1：本周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 图 2：本周主要指数落定PE（TTM） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 -1.08 -1.39 -1.11 1.23 -3.22 -2.58 0.61 1.07 -3.50-3.00-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.50上证综指 深证成指 中小板指 创业板指 上证50 沪深300 中证500 中证1000 16 27 34 43 12 14 29 40 0204060上证综指 深证成指 中小板指 创业板指 上证50 沪深300 中证500 中证1000 2017年12月01日 证券研究报告/一周市场回顾 弱势格局延续，创业板反弹 分析师：徐伟 执业证书编号：S1330514080001 电话：028-86199181 邮箱：xuw@hxzb.cn 敬请阅读最后一页免责声明 2 证券研究报告/一周市场回顾 本周市场成交金额继续大幅萎缩，日均成交额为4096.72亿元，较上周大幅下滑21.53%；日均算术平均换手率为2.05%，较上周下滑0.36个百分点。 图 3：A股日成交额与算术平均换手率 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周上涨行业与下跌行业基本持平，其中涨幅靠前的行业有：钢铁（5.50%）、建筑材料（4.22%）、轻工制造（1.48%）、化工（1.30%）、计算机（1.12%）；而跌幅较大的行业有：家用电器（-4.91%）、非银金融（-4.32%）、银行（-2.86%）、通信（-2.80%）、食品饮料（-2.50%）。 图 4：各主要行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 02468100500010000150002000025000成交金额(左:亿元) 换手率(算数平均)(右:%) -6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.00 敬请阅读最后一页免责声明 3 证券研究报告/一周市场回顾 图 5：各主要行业市盈率（TTM） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周概念板块涨多跌少，其中涨幅靠前的有：丝绸之路（5.46%）、新疆区域振兴（4.91%）、智能IC卡（4.15%）、广东国资改革（4.15%）、钛白粉（4.13%）；而跌幅靠前的有：西藏振兴（-1.55%）、白马股（-1.48%）、5G（-1.33%）、一线龙头（-1.33%）、次新股(-1.24%）。 图 6：本周涨幅前十概念板块（%） 图 7：本周涨幅后十概念板块（%） 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 020406080行业PE(TTM) 沪深两市PE(TTM) 0.002.004.006.00-2.000.00 敬请阅读最后一页免责声明 4 证券研究报告/一周市场回顾 本周市场上涨个股多于下跌个股，上涨、持平、下跌的个股数量分别为2004、228、1209。上涨个股中，有86只涨幅在10%以上，14只涨幅在20%以上，11只涨幅在30%以上；下跌个股中，有47只跌幅在10%以上，5只跌幅在20%以上，1只跌幅在30%以上。 图 8：本周涨幅前二十个股（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 图 9：本周跌幅前二十个股（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.00-40.00-30.00-20.00-10.000.00 敬请阅读最后一页免责声明 5 证券研究报告/一周市场回顾 截至11月30日，全市场两融余额10288.28亿元，较上周末减少0.10%；11月27日至11月30日，日均余额为10281.14亿元，较上周减少0.61%。 图 10：融资融券余额变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 11月27日至11月30日，全市场日均融资余额10231.74亿元，较上周减少0.58%；日均融资买入额429.22亿元，较上周减少25.50%；日均融资偿还额432.02亿元，较上周减少24.39%。 图 11：融资数据变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 05,00010,00015,00020,00025,00002,0004,0006,00005,00010,00015,00020,00025,000融资买入额(右:亿元) 融资偿还额(右:亿元) 融资余额(左:亿元) 敬请阅读最后一页免责声明 6 证券研究报告/一周市场回顾 11月27日至11月30日，全市场日均融券余额49.40亿元，较上周减少6.22%；日均融券卖出额8.83亿元，较上周减少11.07%；日均融券偿还额8.50亿元，较上周减少21.95%。 图 12：融券数据变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 11月27日至11月30日，日均融资买入与融券卖出额合计为438.05亿元，占A股交易额的比例为10.54%，较上周下降0.61个百分点。 图 13：融资融券交易额占市场总交易额比的变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 0200400600800020406080100120融券卖出额(右:亿元) 融券偿还额(右:亿元) 融券余额(左:亿元) 0%5%10%15%20%25%05001,0001,5002,0002,5003,0003,500融资买入与融券卖出额(左:亿元) 融资买入额占市场交易额比(右:%) 敬请阅读最后一页免责声明 7 证券研究报告/一周市场回顾 本周沪股通日均成交额91.54亿元，较上周减少25.59%。其中，日均买入成交额48.84亿元，减少21.93%；日均卖出成交额42.70亿元，减少29.38%。 图 14：沪股通交易变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周沪股通资金净流入30.71亿元，而上周为净流入10.48亿元。截至本周末，沪股通历史累计资金净流入升至1936.51亿元。 图 15：沪股通净流入 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 050100150200250买入成交金额（亿元） 卖出成交金额（亿元） 05001,0001,5002,0002,500-150-100-50050100150沪股通当日净流入(左:亿元) 沪股通累计净流入(右:亿元) 敬请阅读最后一页免责声明 8 证券研究报告/一周市场回顾 本周深股通日均成交额67.11亿元，较上周减少21.99%。其中，日均买入成交额35.90亿元，减少17.33%；日均卖出成交额31.21亿元，减少26.75%。 图 16：深股通交易变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周深股通资金净流入23.48亿元，而上周为净流入4.12亿元。截至本周末，深股通历史累计资金净流入升至1485.41亿元。 图 17：深股通净流入 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 0102030405060708090100买入成交金额（亿元） 卖出成交金额（亿元） 02004006008001,0001,2001,4001,600-15-10-505101520253035深股通当日净流入(左:亿元) 深股通累计净流入(右:亿元) 敬请阅读最后一页免责声明 9 证券研究报告/一周市场回顾 A股相对于H股仍高估。截至本周末，恒生AH溢价指数为130.89，较上周同期上升1.20。 图 18：恒生AH溢价指数变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 100.00120.00140.00160.00 敬请阅读最后一页免责声明 10 证券研究报告/一周市场回顾 公司评级说明： 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于+5%～+20%。 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于-5%~+5%。 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数5%以上。 行业评级说明： 强于大市