碧兴物联2026年半年度业绩说明会

该报告主要分析了碧兴物联2026年上半年的业绩表现，重点探讨了数字水利水务业务的亏损原因、研发费用的变化情况以及新产品迭代与政策匹配机制。报告指出，数字水利水务业务毛利率为负主要由于部分项目进展导致收入审慎调整、行业竞争加剧及项目建设成本上升。公司将持续优化项目结构、强化成本管控，并依托国家水网建设、城市更新等政策机遇推进高质量项目。研发费用变化属于战略性主动聚焦，而非被动收缩，上半年研发投入占营业收入比例为14.90%，仍处于较高水平。公司通过结构性优化与精准配置，将资源集中投入“三智一体”等创新产品及AI系统应用等核心方向，并依托长期积累在感知层设备与数据应用领域，持续推进“天空地海一体化监测”相关技术与产品布局。公司通过三方面机制保障产品与政策红利窗口期的匹配：一是保持较高强度研发投入，集中资源于核心方向；二是坚持以市场为导向的矩阵式研发管理体系，围绕国家水网建设、城市更新等政策方向推进产品应用；三是持续推进人工智能技术与业务融合，通过合作与自研平台缩短技术到产品化周期。公司将持续跟踪政策与市场需求变化，加快创新产品商业化落地。

数字水利水务行业正经历快速发展，但同时也面临挑战。行业竞争加剧，项目建设成本上升，部分项目进展导致收入审慎调整，使得部分企业出现毛利率为负的情况。然而，随着国家水网建设、城市更新等政策的推进，数字水利水务行业仍迎来重大发展机遇。企业需持续优化项目结构、强化成本管控，并依托政策机遇推进高质量项目。同时，行业对人工智能、大数据等技术的应用需求日益增长，推动企业加大研发投入，聚焦创新产品及AI系统应用等核心方向。未来，数字水利水务行业将更加注重技术创新、成本控制和政策匹配，以实现可持续发展。

碧兴物联报告重点分析了数字水利水务业务的亏损原因、研发费用的变化情况以及新产品迭代与政策匹配机制。在数字水利水务业务方面，报告指出毛利率为负主要由于部分项目进展导致收入审慎调整、行业竞争加剧及项目建设成本上升，公司将持续优化项目结构、强化成本管控，并依托国家水网建设、城市更新等政策机遇推进高质量项目。在研发费用方面，报告强调研发投入属于战略性主动聚焦，而非被动收缩，上半年研发投入占营业收入比例为14.90%，公司通过结构性优化与精准配置，将资源集中投入“三智一体”等创新产品及AI系统应用等核心方向，并依托长期积累在感知层设备与数据应用领域，持续推进“天空地海一体化监测”相关技术与产品布局。在新产品迭代与政策匹配机制方面，公司通过保持较高强度研发投入、坚持以市场为导向的矩阵式研发管理体系、持续推进人工智能技术与业务融合等三方面机制保障产品与政策红利窗口期的匹配，并持续跟踪政策与市场需求变化，加快创新产品商业化落地。

当前数字水利水务市场正处于快速发展阶段，但也面临诸多挑战。一方面，行业竞争加剧，项目建设成本上升，部分项目进展导致收入审慎调整，使得部分企业出现毛利率为负的情况。另一方面，国家水网建设、城市更新等政策的推进为行业带来重大发展机遇。企业需积极应对市场竞争，优化项目结构，强化成本管控，并依托政策机遇推进高质量项目。同时，行业对人工智能、大数据等技术的应用需求日益增长，推动企业加大研发投入，聚焦创新产品及AI系统应用等核心方向。总体而言，数字水利水务市场机遇与挑战并存，企业需不断创新、优化管理，以适应市场变化。

碧兴物联报告提示了数字水利水务业务面临的风险，主要包括项目进展导致收入审慎调整、行业竞争加剧及项目建设成本上升。这些因素可能导致部分项目毛利率为负，影响企业短期业绩表现。此外，行业政策变化、技术更新迭代快等因素也可能带来不确定性。为应对这些风险，公司将持续优化项目结构、强化成本管控，并依托国家水网建设、城市更新等政策机遇推进高质量项目。同时，公司通过保持较高强度研发投入、坚持以市场为导向的矩阵式研发管理体系、持续推进人工智能技术与业务融合等三方面机制保障产品与政策红利窗口期的匹配，以降低风险、提升竞争力。