行云科技新增130亿服务器采购 映证交付能力

行云科技拟将2026年度服务器设备及零部件采购预算提高至不超过200亿元，新增130亿元采购额度，资金来源为自有及自筹资金。本次公告映证了公司前一批次近70亿采购已接近交付完毕，表现出的交付能力在算租板块处于第一梯队。当前累计签约订单已超过160亿，预计公司26/27年算力租赁端净利润为5.3/34.2亿，对应当前估值仅9.1x PE。

算力租赁行业呈现快速发展态势，市场需求持续增长。随着数字经济深入发展，企业对算力的需求日益旺盛，算力租赁模式因其灵活性和成本效益受到市场青睐。行业竞争格局逐渐形成，头部企业凭借技术、资金和客户资源优势，持续扩大市场份额。未来，算力租赁行业将向规模化、标准化、智能化方向发展，同时，数据安全和隐私保护将成为行业发展的关键议题。

行云科技此次新增130亿服务器采购，将显著提升公司的算力租赁能力。根据测算，预计公司26/27年算力租赁端净利润为5.3/34.2亿，对应当前估值仅9.1x PE。公司前一批次近70亿采购已接近交付完毕，表现出的交付能力在算租板块处于第一梯队，进一步增强了市场对其未来业绩的信心。

当前算力租赁市场竞争激烈，但头部企业已逐渐形成优势。行云科技凭借其强大的交付能力和丰富的客户资源，在算租板块处于第一梯队。市场上，主要参与者包括大型云服务商、专业算力租赁公司和传统IT企业。未来，随着行业集中度的提升，竞争将更加聚焦于技术、服务和成本控制等方面。

行云科技此次研报未明确提示重大风险，但需关注行业竞争加剧、技术更新迭代快等一般性风险。算力租赁行业受宏观经济和市场需求影响较大，若市场环境变化，可能对公司业绩产生不利影响。此外，数据安全和隐私保护也是行业面临的共同挑战，需持续关注相关合规风险。